业绩表现与市场份额 - 1Q26净收入13.67亿美元，同比增长11%，环比增长6%，恢复至1Q19水平的99% [1] - 1Q26经调整物业EBITDA为3.81亿美元，同比增长12%，环比增长15%，恢复至1Q19水平的92%，超出Visible Alpha一致预期的3.47亿美元 [1] - 公司在澳门市场份额从4Q25的14.0%扩大至1Q26的15.2% [1] 业务发展与战略举措 - 预计2026年五一黄金周将受益于较高的游客质量和强劲的客流量，因中东冲突或导致短途旅行更受青睐 [2] - 公司以3.75亿美元从其母公司新濠国际发展收购一家知识产权控股公司，该金额约为2026年商标许可费的7倍 [2] - 公司将继续支付商标许可费，直至2024年1月1日签署的10年协议期满 [2] - 尽管市场竞争激烈，公司预计将保持理性，通过服务和产品竞争，使对客户的再投资率保持稳定 [2] 资本支出与资本回报 - 管理层预计2026年资本支出为4.25亿美元，低于此前预计的4.50亿美元 [3] - 公司已批准一项新的5亿美元股份回购计划，总计回购额度达7.1亿美元 [4] - 管理层预计随着资产负债表修复，公司将于2026年底恢复派发股息 [4] 盈利预测与估值 - 对新濠国际发展基本维持2026年和2027年经调整EBITDA预测不变 [5] - 对新濠国际发展维持跑赢行业评级和5.60港元目标价，对应新濠博亚娱乐8.20美元目标价及8%的资产净值折价率，较当前股价有31%上行空间 [5]