文章核心观点 - 公司2026年第一季度业绩符合预期 全年业绩将呈“下半年权重”特征 主要得益于两个新矿山即将投产以及多个现有业务预计在下半年表现更强[2] - 公司2026年开局“非常繁忙且稳健” 核心增长项目Skouries和McIlvenna Bay均取得重大进展 正迈向首次精矿生产[1] 财务业绩与资本配置 - 第一季度营收同比增长约50% 达到5.32亿美元（实现金价每盎司4891美元） 尽管黄金产量同比下降13%至100,358盎司[4][13] - 调整后净利润为1.88亿美元（合每股0.95美元） 去年同期为0.56亿美元（合每股0.28美元）[4][15] - 单位成本上升：现金成本为每盎司1470美元 总维持成本为每盎司1942美元 主要受特许权使用费增加、产量下降及劳动力成本影响[4][14] - 季度末现金及现金等价物约为6.3亿美元 环比下降主要因资本投资、股票回购、股息支付及所得税支出[4][16] - 公司启动了股息支付 并在本季度回购了超过8000万美元的股票[3][21] 核心增长项目进展 - McIlvenna Bay项目：正处于“热调试”阶段 预计本月开始精矿生产[1][5] - Skouries项目：截至季度末建设进度约94% 首次精矿生产目标为第三季度[1][5] - Skouries项目总资本支出预算上调至13.15亿美元（增加约1.55亿美元） 主要原因为增加合同劳动力以保持进度、加速预商业化开采以及汇率影响[5][8][10] - 约60%的资本支出增加与额外合同劳动力相关 其余部分涉及材料、外汇和业主支持成本[10] - 电力连接是影响Skouries项目时间安排的关键剩余风险 但预计不会造成成本影响[5][11] - 公司已在Skouries堆存了超过280万吨矿石 相当于2026年计划磨矿总吨位[6] 各矿区运营情况 - Lamaque综合矿区：第一季度产量42,306盎司 同比增长5% 主要得益于品位提升及Ormaque矿的初步贡献 总维持成本为每盎司1370美元[17] - Kışladağ矿区：第一季度产量28,339盎司 “按计划进行” 2026年是露天矿第六阶段的减产年 平均品位低于矿山寿命期平均值[18] - Efemçukuru矿区：第一季度可支付产量15,394盎司 低于去年同期的19,307盎司 主要因品位下降 总维持成本上升至每盎司2528美元[19] - Olympias矿区：第一季度可支付黄金产量14,319盎司 同比增长21% 得益于稳定的矿石配比和浮选性能 总维持成本从每盎司2842美元降至2031美元[20] 勘探、管理层与战略 - 公司批准了约1700万美元的2026年剩余时间勘探支出 认为当前是“靶区丰富的环境”[1] - 首席执行官George Burns计划于2026年晚些时候退休 总裁Christian Milau预计将接任其职位[3][21]