财务业绩概览 - 公司2026年第一季度总营收为163亿美元，同比增长5%（按固定汇率计算增长3%）[2] - 第一季度非美国通用会计准则每股收益为1.87美元，但美国通用会计准则下录得每股亏损1.28美元，主要因收购Sedera Therapeutics产生90亿美元的一次性费用，对每股收益造成3.62美元的负面影响[5][9] - 公司上调了全年非美国通用会计准则业绩指引，预计全年营收在658亿至670亿美元之间（同比增长1%至3%），每股收益在5.04至5.16美元之间[5][15] 核心产品表现 - 肿瘤药物KEYTRUDA家族销售额增长8%，达到80亿美元，增长动力来自转移性适应症的强劲需求、早期癌症应用的增加、在乳腺癌和宫颈癌等主要影响女性的肿瘤中使用的增加，以及与PADCEV联用治疗尿路上皮癌的推广[1] - 动物健康业务收入增长6%，其中牲畜产品销售额因反刍动物和家禽产品需求及价格上涨增长8%，伴侣动物产品销售额因新品上市和价格上涨增长4%，部分被兽医就诊次数减少所抵消[8] - 疫苗产品Gardasil销售额下降22%至11亿美元，主要因中国和日本市场需求低于预期以及美国CDC采购的时间安排[6] - 新型肺炎球菌疫苗CAPVAXIVE销售额增长31%至1.42亿美元，受美国以外市场持续上市和美国需求增长推动[6] 新产品与增长动力 - 公司强调其产品组合转型正在进行中，已有20多款新产品的初步上市，公司认为其中几乎所有都具有“重磅炸弹”潜力[2] - 肺动脉高压药物WINREVAIR全球销售额达5.25亿美元，反映出持续需求，本季度美国有超过1,600名新患者获得处方[7] - 慢性阻塞性肺病维持治疗新药Otivus销售额为1.31亿美元，但受到CMS报销政策变化和Medicare免赔额重置的不利影响[7] - 肾细胞癌药物WELIREG销售额增长43%至1.99亿美元，受国际市场上市和美国在特定经治晚期患者中使用增加推动[6] 研发管线与监管进展 - 在肿瘤领域，KEYTRUDA有44项FDA批准适应症，覆盖19种肿瘤类型，另有两项不限癌种批准[14] - 多项KEYTRUDA补充申请处于优先审评中，目标行动日期为8月17日[4][16] - 口服PCSK9抑制剂enlicitide在III期试验中显示出积极数据，公司目标在2026年下半年获得可能批准[4][12] - 针对WELIREG与KEYTRUDA或KEYTRUDA QLEX联用，以及WELIREG与LENVIMA联用的补充申请分别获得优先审评，PDUFA日期分别为6月19日和10月4日[4][17] - 公司已启动用于新生血管性年龄相关性黄斑变性的双特异性Tie-2激动剂/VEGF抑制剂MK-8748的IIb/III期试验[22] 业务发展与战略举措 - 公司预计将很快完成对Terns Pharmaceuticals的收购，预计将产生约58亿美元的一次性研发费用（约合每股2.35美元），并在2026年带来约0.12美元的持续每股收益压力[3][10] - 公司正重组为按产品和治疗领域组织的业务单元模式，以提升问责制、专注度和敏捷性[24] - 公司宣布与Google Cloud建立多年合作伙伴关系以扩展AI能力，同时扩大与Tempus AI的合作，并与Mayo Clinic达成新协议以利用临床洞察和基因组数据集[25] - 公司计划在2026年进行约30亿美元的股票回购[3][26] 资本配置与财务展望 - 公司资本配置优先事项包括持续投资于上市产品和研发管线、承诺并逐步增加股息，以及进行股票回购[26] - 全年业绩指引不包括拟议的Terns收购，预计该交易将增加约58亿美元的研发费用，并带来约0.12美元的每股收益压力[10] - 全年指引预计毛利率约为82%，营业费用（不包括Terns收购及任何其他重大业务发展交易）在360亿至368亿美元之间，其他费用约为13亿美元，税率在23.5%至24.5%之间[15]