股市表现与特朗普任期 - 在特朗普第一任期内，道琼斯工业平均指数、标普500指数和纳斯达克综合指数分别上涨了57%、70%和142% [6] - 尽管在过去的33个总统任期中，有26年道指或标普500指数收高，但这些指数的年化回报率在特朗普任期内高于大多数其他总统 [6] - 特朗普任内经历了两次市场暴跌事件：2020年2月至3月为期五周的COVID-19暴跌，以及2025年4月第一周的“关税恐慌” [11] 政策与市场催化剂 - 《减税与就业法案》将企业最高边际所得税率从35%永久性降低至21% [1] - 自1939年以来最低的企业所得税峰值税率使企业能够保留更多利润，最显著的影响是标普500公司的股票回购大幅增加 [8] - 研究显示，股票回购在2025年达到了估计超过1万亿美元的历史最高水平 [8] - 企业盈利增长持续超出分析师预期，多数标普500公司超出预期是股市上涨的一个原因 [2] 人工智能的驱动作用 - 人工智能是华尔街首要的增长驱动力，其发展已持续多年 [4] - 人工智能可以为大多数行业和领域带来变革，普华永道分析师认为，到2030年，人工智能将带来超过15万亿美元的可寻址市场机会 [3] - 人工智能可以革新供应链、生产线和创新 [3] - 市场预期2026年将有多轮降息，以通过对人工智能数据中心的积极投资来支撑昂贵的股市 [16] 地缘政治风险与通胀 - 特朗普于2月28日下令美国军方与以色列对伊朗发动攻击，此后伊朗有效关闭了霍尔木兹海峡，每天中断了2000万桶液体石油的流动，约占全球需求的20% [12] - 战争加剧了不确定性，伊朗战争引发的通胀影响可能颠覆特朗普的牛市 [13] - 伊朗战争开始前，美国过去12个月通胀率逐步接近美联储2%的长期目标，2月份为2.4% [14] - 由于现代历史上最大的能源供应中断，原油价格和能源支出飙升，3月份TTM通胀跃升90个基点至3.3% [15] - 根据预测工具，4月份通胀估计将再上升26个基点至3.56% [15] - 通胀在两个月内上升116个基点，且股市基于标普500席勒市盈率处于155年来第二昂贵的估值水平进入该年 [16] 货币政策预期转变 - 特朗普的决定导致通胀显著上升，使得降息实际上已不可能 [17] - 根据市场概率追踪器，截至4月23日，6月17日前加息的可能性高于降息的可能性 [17] - 如果美联储改变其关于通胀/加息的措辞，或采取行动提高联邦基金目标利率，股市暴跌可能是华尔街的合理反应 [18]