核心业绩与市场反应 - 公司2026年第一季度营收同比增长33%至超过560亿美元，运营利润率高达41% [1] - 尽管业绩强劲，公司股价在财报发布后仍出现下跌，主要原因是不断增长的AI支出对盈利构成压力并令部分投资者感到担忧 [1] - 第一季度资本支出达198亿美元，较去年同期的137亿美元大幅增长约45% [6] 营收增长动力 - 第一季度33%的营收同比增长率，较第四季度的24%和第三季度的26%进一步加速 [2] - 增长动力来自广告展示量同比增长19%，以及每条广告的平均价格上涨12% [3] - 用户参与度保持强劲，3月份日活跃用户同比增长4% [3] - 管理层对第二季度营收指引为580亿至610亿美元，中值意味着约25%的同比增长 [3] 资本支出与AI投资 - 公司上调了2026年全年资本支出（包括融资租赁本金付款）指引至1250亿至1450亿美元，此前指引为1150亿至1350亿美元 [5] - 上调原因包括更高的组件价格（特别是内存价格）以及为支持未来容量而增加的额外数据中心成本 [5] - 以更新后指引的中值（约1350亿美元）计算，2026年支出接近2025年水平（约720亿美元）的两倍，且超过2024年（约390亿美元）与2025年支出之和 [6] - 公司庞大的计算需求是增加支出的合理原因，即使在其实现构建个人超级智能的宏伟目标之前 [7] 费用指引 - 更大的资本支出计划并未改变公司全年总费用指引，该指引范围仍为1620亿至1690亿美元，已处于极高水平 [7]