股价表现与估值现状 - 特斯拉股价从2024年12月峰值489.88美元大幅下滑，目前低于400美元 [2] - 当前股价隐含了对尚未实现的未来成果的预期，估值指标高企：滚动市盈率为357倍，远期市盈率为189倍，企业价值倍数（EV/EBITDA）为119倍 [3][7] - 内部人工智能模型给出的公允价值目标为327.15美元，意味着较当前水平有15.98%的下行空间 [7] 核心业务与财务表现 - 2026年第一季度，公司汽车毛利率从一年前的16.2%恢复至21.1%，营业利润同比增长135.84% [3] - 2026年第一季度自由现金流同比增长117.47%，达到14.4亿美元，现金及等价物增至447.4亿美元，每股收益0.41美元，超出预期14.14% [6] - 然而，核心汽车业务正在萎缩：2025财年全年交付量下降9%，营收为948.3亿美元，同比下降2.93%，营业利润下降38.45% [7][8] - 2026年第一季度储能业务营收同比下降12%，车辆库存天数从22天增加至27天，运营费用因人工智能研发和CEO股权奖励同比增长37% [8] 未来增长驱动力与进展 - 看涨论点围绕人工智能展开，包括全自动驾驶、Robotaxi和人形机器人 [3][5] - 2026年第一季度，全自动驾驶付费订阅用户接近130万，无人监管的Robotaxi服务已在达拉斯和休斯顿启动，荷兰已批准全自动驾驶（监督版），为第二季度欧盟范围内的批准铺平道路 [5] - Cybercab试点生产已在得克萨斯州超级工厂开始，特斯拉Semi将于今年开始量产，位于弗里蒙特工厂的Optimus生产线正在安装，最终年产能目标为100万台 [5] 市场情绪与分析师观点 - 分析师共识目标价为413.19美元，意味着较当前水平有上涨空间 [6] - 近期有32笔内部人士交易，净方向为卖出 [8] - 预测市场Polymarket给出的特斯拉股价在本周末收于400美元以上的概率仅为22% [8] - 一位曾在2010年推荐英伟达的分析师近期列出了其十大首选股票，特斯拉未在其中 [4][9]