研报核心观点 - 瑞银基于更高的锂价预测，上调所覆盖中国锂业股的2026年盈利预测10%至40%并上调多只股份目标价 [1] - 重申对赣锋锂业A/H股及天齐锂业A股的“买入”评级 [1] 锂价预测与驱动因素 - 全球商品团队上调全球锂价预测，主要看好储能系统需求强劲、中东冲突推高能源价格带动电动车需求、中国电动卡车需求加速 [1] - 将2026年中国碳酸锂现货平均价格预测上调18%至每吨20万元人民币 [1] - 预期5至6月现货价格可达每吨25万元 [1] 锂供需预测 - 预测2026年全球锂需求同比增长16%至197万吨碳酸锂当量 [1] - 其中电动车电池需求占比53%，同比增长12% [1] - 储能系统电池需求占比17%，同比增长60% [1] - 轻微上调2024年全球锂供应预测1% [1] - 预计2026年全球风险加权供应同比增长约13%至191万吨碳酸锂当量，将出现6.5万吨碳酸锂当量的短缺 [1]