核心观点 - 公司2026年第一季度业绩强劲，管理层预计全年增长将超过长期目标 [1][2] - 公司资产管理规模超过1万亿美元，第一季度募资210亿美元，年初至今募资670亿美元，其中包含Just Group委任及私募股权旗舰基金的首次交割 [1][2] - 过去十二个月（LTM）的收费相关收益（FRE）为31亿美元，同比增长18%；第一季度FRE为7.72亿美元，同比增长11% [1][5][6] - 公司宣布季度股息为每股0.5025美元 [3] 财务业绩摘要 - 第一季度收费相关收益（FRE）：7.72亿美元，同比增长11%；每股收益0.48美元 [5][6] - 过去十二个月收费相关收益（FRE）：30.69亿美元，同比增长18%；每股收益1.89美元 [5][6] - 第一季度可分配收益（DE）：7.02亿美元，同比增长7%；每股收益0.43美元 [5][6] - 过去十二个月可分配收益（DE）：27.43亿美元，同比增长11%；每股收益1.69美元 [5][6] - 第一季度净利润：5.86亿美元，去年同期为5.07亿美元 [5] - 过去十二个月净利润：24.77亿美元，去年同期为22.42亿美元 [5] - 第一季度总收入：13.38亿美元，去年同期为10.81亿美元 [23] - 第一季度管理费和绩效费收入：9.90亿美元，去年同期为9.54亿美元 [23] - 公司宣布季度股息：每股0.5025美元 [3] 运营业绩与资本动态 - 收费资本：增长至6140亿美元，同比增长12%，由过去十二个月1080亿美元的募资驱动 [8] - 第一季度募资：210亿美元，主要由互补策略和持续的保险资金流入推动 [8] - 年初至今募资：670亿美元，包含Just Group委任及私募股权旗舰基金首次交割，已超过2025年全年募资额的一半 [2] - 资本部署：第一季度部署或承诺部署340亿美元 [9] - 投资变现：第一季度变现80亿美元 [9] - 未动用基金承诺：截至2026年3月31日，公司拥有1370亿美元未动用基金承诺，其中670亿美元一旦部署每年将产生约6.7亿美元的基础费用 [16] - 公司流动性：截至2026年3月31日，公司拥有25亿美元流动性（现金、短期金融资产及循环信贷额度未提取部分） [16] - 股票回购：第一季度回购3.75亿美元BAM股票，加上季末后的活动，年初至今回购总额达5.75亿美元 [20] 各业务板块亮点 - 基础设施： - 募资：34亿美元，包括为基础设施私人财富策略募资8亿美元（总规模超80亿美元），为核心基建策略募资8亿美元（总规模超200亿美元） [13] - 部署：投资40亿美元，包括收购佛罗里达州一家受监管电力公司20%股权，以及收购北美铁路运营租赁组合 [13] - 变现：出售23亿美元资产 [13] - 能源： - 部署：投资3亿美元，并签署协议以72亿美元企业价值收购一家领先的可再生能源平台 [13] - 变现：出售8亿美元资产，包括一家印度可再生能源公司的IPO及一批美国可再生能源资产的出售 [13] - 私募股权： - 募资：14亿美元，包括为私募股权特殊机会策略募资10亿美元（2月首次交割24亿美元） [13] - 旗舰基金进展：第七期私募股权旗舰基金在季末后完成60亿美元的首次交割 [13] - 部署：投资4亿美元，并同意收购一家领先的管理和许可服务提供商 [13] - 变现：出售7亿美元资产 [13] - 房地产： - 部署：投资30亿美元，涉及美国高级住宅、东京核心办公资产及巴黎混合用途资产组合 [13] - 变现：出售11亿美元资产 [13] - 信贷： - 募资：130亿美元，包括来自长期私募基金的47亿美元及来自Brookfield Wealth Solutions的38亿美元 [14] - 部署：投资120亿美元，包括来自旗舰机会型信贷策略的21亿美元 [20] - 变现：变现30亿美元，包括机会型信贷策略的20亿美元 [20] - 新委任：季末后获得管理Just Group（英国领先退休服务提供商）资产的委任，将管理额外400亿美元保险收费资本，预计每年为BAM带来约1亿美元基础费用收入 [20] 战略举措与融资活动 - 收购整合：受益于对Oaktree的收购以及第二季度开始的Just Group投资委任 [2] - 信贷市场定位：Oaktree领先的机会型信贷专长与公司自身投资方法结合，有利于把握信贷市场错配机会 [3] - 融资活动： - 季度内建立了10亿美元私募性质的商业票据计划 [17] - 季末后发行了10亿美元优先票据，包括5.5亿美元五年期票据（票息4.832%）和4.5亿美元十年期票据（票息5.298%） [17]