核心财务业绩摘要 - 第三财季调整后每股收益为1.66美元，同比增长62%，超出市场预期26.7% [1] - 第三财季营收达19.2亿美元，同比增长21%，超出市场预期8.5% [1] - 第三财季调整后毛利润为14.8亿美元，同比增长22%；调整后毛利率为76.9%，同比提升80个基点 [7] - 第三财季调整后营业利润为4.301亿美元，同比增长55%；调整后营业利润率为22.4%，同比提升490个基点 [8] 营收增长驱动因素 - 直接面向消费者的收入按固定汇率计算同比增长23%，其中数字渠道增长近25%，全球实体店销售额增长超20% [2] - 当季全球新增客户超240万，其中Z世代占比超35%，现有客户需求亦有所改善 [2] - 按固定汇率计算，北美市场营收增长20%至11亿美元，大中华区营收飙升55%至4.322亿美元 [4] - Coach品牌是主要增长引擎，营收同比增长31%至17亿美元，超出市场预期，在北美、大中华区和欧洲均表现强劲 [5] - Kate Spade品牌营收同比下降10%至2.196亿美元，未达市场预期，主要因战略性地减少促销活动所致 [6] 成本与费用管理 - 第三财季调整后销售、一般及行政费用总计10.5亿美元，占销售额的比例同比下降410个基点，体现了严格的成本管理 [9] - 营销投资占销售额的比例为12%，同比增加了160个基点，是公司支持长期增长计划的针对性再投资战略的一部分 [9] - 尽管面临关税压力，但通过约190个基点的运营改善以及出售Stuart Weitzman带来的70个基点有利影响，毛利率仍实现扩张 [7] 现金流与资本结构 - 第三财季经营活动现金流为2.63亿美元，调整后自由现金流为2.29亿美元 [12] - 季度资本支出和云计算成本为5000万美元 [12] - 期末现金、现金等价物及短期投资为10.7亿美元；总借款为23.8亿美元，基于总债务与调整后EBITDA的杠杆比率为1.1倍 [13] - 当季向股东返还资本，包括每股0.4美元的股息和1.5亿美元的股票回购 [13] 2026财年业绩指引更新 - 将2026财年营收预期上调至79.5亿美元，按固定汇率计算同比增长16% [14] - 将2026财年每股收益预期上调至6.95美元，同比增长超35%，此前指引为6.40-6.45美元 [18] - 预计2026财年营业利润率为23%，同比提升近300个基点，较此前指引上调120个基点 [16] - 预计2026财年调整后自由现金流将接近16亿美元 [18] - 按地区划分，预计北美增长中双位数，欧洲增长约20%，大中华区增长超30%，日本收入预计高个位数下降，亚洲其他地区预计低双位数增长 [15] - 按品牌划分，预计Coach营收增长超20%，Kate Spade营收预计低双位数下降 [15] 门店与业务运营 - 截至第三财季末，公司在北美运营330家Coach门店和180家Kate Spade门店；在国际市场运营625家Coach门店和155家Kate Spade门店 [11] - Kate Spade品牌在当季仍新增约40万客户，并在手袋全价销售方面取得进展 [6]