核心财务表现 - 2025年公司实现营业收入483.5亿元，同比增长9.9% [1] - 2025年归母净利润为6.0亿元，同比下降66.7% [1] - 净利润增速大幅低于营收增速，主要因金融资产减值损失达15.4亿元，较上年同期的6.6亿元增加8.8亿元 [1] - 2025年公司毛利率为17.5%，较上年同期下降1.6个百分点 [1] 股东回报 - 2025年公司股息合计派发15.1亿元，较2024年增加5.2亿元 [1] - 2025年公司合计回购5.03亿元股份并注销 [1] 物业管理业务 - 2025年公司物业管理服务收入为279.3亿元，同比增长7.3%，占总收入比重为57.8% [1] - 2025年公司管理项目达8268个，遍布中国31个省份 [1] - 2025年新增项目年化收入20.3亿元，在杭州、广州、深圳等核心城市签约104个项目 [1] - 落地海康威视杭州总部二期、青岛海信产业园等IFM（综合设施管理）标杆项目，覆盖互联网、新能源等重点行业 [1] 增值服务业务 - 2025年公司社区增值服务收入为44.2亿元，同比增长5% [2] - 其中本地生活服务收入为26.1亿元，同比增长19.0% [2] - 2025年公司“三供一业”业务收入为95.8亿元，占总收入19.8% [2] 公司战略与展望 - 公司致力于成为全周期社区生活服务运营商，打造高质量服务 [2] - 机构调整公司盈利预测，预计2026-2027年的归母净利润分别为12.4亿元、13.9亿元（原预测为24.0亿元、27.2亿元） [2] - 机构引入2028年盈利预测，预计归母净利润为14.6亿元 [2] - 机构维持“增持”评级，看好公司后续减值进一步减少，进入稳态经营状态 [2]