市场表现与驱动因素 - 标普500指数科技板块在周五大幅上涨2.7%，这是理解本轮上涨来源的关键数字 [1] - 人工智能与云计算领域的发展势头未减，反而在加速，其盈利表现持续超预期 [1] - 标普500指数和纳斯达克指数已连续六周上涨，创下自2024年10月以来最长的连涨纪录 [1] - 2026年迄今，标普500指数上涨8%，纳斯达克指数飙升13%，这一表现基于持续超预期的盈利，而非空泛的期望 [1] 盈利季表现强劲 - 在已公布第一季度业绩的440家标普500指数成分股公司中，83%的业绩超出分析师预期，显著高于67%的长期平均水平 [2] - 这种广泛的业绩超预期周期，是本月指数屡创新高的基础 [2] - 尽管借贷成本高企，公司仍能实现稳健利润，这支撑了“逢低买入”策略的有效性 [2] 部分公司业绩不及预期 - Cloudflare因宣布计划裁员约20%，且第二季度营收指引略低于预期，股价暴跌24% [3] - Trade Desk因营收指引疲软，股价下跌1.8% [3] - CoreWeave因组件成本上升而提高年度资本支出预测的下限，股价下跌11.4% [3] - Expedia警告中东冲突正在损害旅行需求，股价下跌9% [3] 市场广度与内部结构 - 周五标普500指数内部，下跌股票数量与上涨股票数量之比为1.4比1，显示市场广度不佳 [4] - 标普500指数创下28个52周新高和30个新低，纳斯达克指数创下134个新高和119个新低 [4] - 主要指数表现亮眼，但内部结构表明上涨行情狭窄，主要由少数科技股推动，市场其他部分未能跟上 [4]