全市场研发投入概览 - 2025年全市场上市公司研发投入总额为1.94万亿元，连续4年实现正增长，约占全社会研发经费投入的一半 [1][7] - 全市场上市公司整体研发强度为2.66%，较上年继续提高 [1][7] 研发投入金额领先企业与行业 - 从研发投入金额绝对值看，比亚迪以634.4亿元蝉联榜首，其2024年研发投入为541.6亿元 [3][9] - 研发投入金额前十名企业包括：比亚迪、中国建筑、中国移动、中国交建、中国石化、中兴通讯、中国电建、中国铁建、中国石油、中国中铁 [3][9] - 研发投入金额排名前20的上市公司主要分布于建筑装饰、通信、石油石化、汽车等行业 [2][8] - 宁德时代2025年研发投入达221.47亿元，公司股价创历史新高，市值突破2万亿元 [3][9] 研发强度领先企业与行业 - 研发强度（研发投入占营业收入比例）是衡量企业创新投入程度的重要指标 [4][10] - A股研发强度前十名全部被医药生物企业包揽，主要因部分创新药企处于高强度研发投入阶段，营业收入较低甚至为零 [4][10] - *ST康乐因2025年营业收入仅144.94万元，位列研发强度榜第一 [4][10] - 首药控股和益方生物分别位列研发强度榜第二和第三名 [4][10] - 科思科技、格灵深瞳、摩尔线程、龙芯中科等科创板公司研发强度普遍在70%以上 [4][10] - 摩尔线程2025年研发投入13.05亿元，营业收入15.06亿元，研发强度达86.7% [4][10] 高研发投入与业绩表现分化 - 光伏板块呈现“高研发、低利润”反差，隆基绿能、晶澳科技、通威股份、天合光能均出现大额研发费用与巨额利润亏损 [5][11] - 电子、电力设备、钢铁、医药生物、计算机、汽车行业也有多家公司出现高研发投入与利润亏损的情况 [5][12] - 造成此情况的主要原因包括行业竞争加剧、市场需求收缩、产品定价承压、运营成本高及财务负担加重 [13] - 2025年A股5516家上市公司整体营收和净利润均实现正增长，现金分红2.43万亿元创新高 [13] - 业绩分化严重，有8家公司净利润增速超20倍，同时有9家公司亏损超百亿元 [13]