公司对比分析 - 开市客和麦当劳均为拥有数十年股息增长历史的蓝筹消费巨头，并具备令小型同行羡慕的全球影响力和定价权 [2] - 尽管麦当劳股息率2.6%更为常规，且市盈率不到开市客的一半，但这并不必然意味着其是更好的投资选择 [1] - 仅看表面股息率会忽略两家公司业务之间的显著差距，需要更深入分析以判断当前更明智的股息投资选择 [3] 开市客业务表现 - 4月净销售额同比增长13%，达到约240亿美元，总可比销售额在四周内增长11.6% [4] - 剔除汽油价格和汇率波动影响，并在扣除额外复活节购物日带来的约1.5至2个百分点提振前，可比销售额仍增长7.8%，较3月的6.2%有所加速 [5] - 2026财年前35周净销售额达到1971.8亿美元，增长9.5% [6] - 2026财年第二季度（截至2月15日）净利润同比增长近14%，达到20.4亿美元 [6] 开市客会员与股息 - 第二季度会员费收入增长13.6%，付费行政会员数量增长9.5%，超过4000万 [6] - 董事会于4月批准将季度股息提高13%，从每股1.30美元增至1.47美元，标志着连续22年提高股息 [7] - 公司有大约每三到五年支付一次特别股息的历史（上一次在2023年底），长期总现金回报优于表面股息率所显示的水平 [7] - 经常性会员费收入流是开市客股息看起来非常可靠的重要原因，即使其收益率较低 [6] 开市客估值与风险 - 股票交易价格约为远期收益的47倍 [8] - 2026财年第二季度全球会员续费率从2025财年同期的90.5%降至89.7%，虽是小幅下滑但值得关注 [8]