核心观点 - 美图公司2026年第一季度业绩表现强劲，付费订阅用户数与核心业务收入均创历史新高，同时AI生产力应用成为新的增长引擎，收入结构正从单一订阅制向“订阅+按量付费”双轨模式演进 [2][9] - 公司AI生产力应用创新活跃，多款产品通过功能迭代和生态接入，在B端及专业内容创作场景的应用深度和广度持续拓展 [4][11] - 公司出海业务表现突出，在主要第三方机构发布的非游戏应用出海收入榜单中名列前茅 [2][9] 2026年第一季度业务情况 - 截至2026年3月，公司付费订阅用户数同比增长30.2%至超过1790万，再创历史新高 [2][9] - 以付费订阅为主的影像与设计产品收入达8.52亿元人民币，同比增长34.3% [2][9] - 公司首次披露AI生产力应用年度经常性收入指标，截至2026年3月，AI生产力应用ARR约为5.8亿元人民币，同比增长56.2% [2][9] - 分场景看，26Q1生产力应用付费订阅用户数达234万，同比增长52.9%，其收入占影像与设计产品总收入约18%，同比增长45.4% [2][9] - 分场景看，26Q1生活场景应用付费订阅用户数为1556万，同比增长27.4%，其收入占影像与设计产品总收入的82%，同比增长35.5% [2][9] - 分地区看，在点点数据发布的2026年3月中国非游戏厂商出海收入榜中，美图公司排名第四 [2][9] - 分地区看，在Sensor Tower公布的2026年一季度中国非游戏应用海外收入排行榜中，美图旗下美图秀秀、Airbrush两款产品入选 [2][9] AI算力消耗与商业模式演进 - 公司正推动商业模式延伸，在付费订阅之外，用户可灵活购买额外AI算力点或按功能单购 [3][10] - 2026年3月，影像与设计产品的AI算力点消耗金额较2025年12月增长59% [3][10] - 分产品看，开拍的AI算力点消耗金额增长360%，RoboNeo增长316%，是主要增长引擎 [3][10] - 分产品看，美图设计室的AI算力点消耗金额增长107%，Vmake增长78%，亦保持较高增速 [3][10] - AI算力消耗快速攀升，反映AI Agent能力嵌入产品后用户使用程度持续加深 [3][10] - 公司收入结构正从订阅制向“订阅+按量付费”双轨模式演进，后者在用量高速增长阶段有望带来更强收入弹性 [3][10] 生产力应用创新进展 - RoboNeo推出Agent Teams功能，通过多AI Agent角色化分工，为AI短剧、自媒体及电商内容创作等场景提供全链路解决方案 [4][11] - 2026年4月，RoboNeo宣布接入Seedance2.0，随后接入HappyHorse，以完善功能和优化效果 [4][11] - 开拍全新上线“AI短剧”功能，已在保险、房产、美业等多个行业获得实际应用 [4][11] - 开拍的“视频日记”模板上线后成为全网爆款，带动产品下载量大幅增长 [4][11] - 美图设计室推出专家模式Agent、一句话复刻电商带货视频、夜间批量托管模式等功能 [4][11] - 美图设计室以Skills形式接入OpenClaw生态，拓宽了B端应用场景 [4][11]