核心业绩概览 - 2026年第一季度业绩表现强劲，调整后收益为16亿美元，每股收益2.42美元，同比增长18%[2] - 调整后每股收益增长23%，部分归因于持续的资本管理[2] - 调整后保费、费用及其他收入（不包括养老金风险转移）同比增长10%[4] - 调整后股本回报率达到17%，处于公司15%至17%目标区间的高端[4] - 直接费用率改善至11.9%，优于公司2026年12.1%的年度目标[4] 各业务板块表现 团体福利 - 调整后收益为4.39亿美元，同比增长19%[5] - 团体寿险死亡率为80.1%，优于公司2026年83%至88%的目标范围[5] - 销售额增长15%，由核心和自愿产品驱动[7] - 调整后保费、费用及其他收入增长2%，若剔除参与式合同影响则约为4%[7] - 续保率广泛改善，尤其是牙科产品，自愿产品增长达到两位数[7] 退休与收入解决方案 - 调整后收益为4.51亿美元，同比增长11%[8] - 总投资利差为119个基点，处于公司100至120个基点指引区间的高端[8] - 剔除可变投资收入后的核心利差为95个基点，环比下降4个基点[8] - 调整后保费、费用及其他收入（不包括养老金风险转移）增长58%[9] - 公司仍预计该部门全年调整后收益为16亿至18亿美元[9] 国际业务 亚洲 - 调整后收益为4.87亿美元，同比增长31%[10] - 以固定汇率计算销售额增长22%，日本和韩国领先[10] - 日本销售额（固定汇率）增长26%，意外与健康产品销售额同比增长77%[10][11] - 韩国销售额增长44%[11] 拉丁美洲 - 调整后收益为2.29亿美元，同比增长5%[12] - 以固定汇率计算收益下降9%，主要受墨西哥增值税变化及税收不利影响[12] - 以固定汇率计算销售额增长20%[12] 欧洲、中东及非洲 - 调整后收益为1.1亿美元，同比增长33%[13] - 调整后保费、费用及其他收入（固定汇率）增长15%[13] 投资管理与资本运作 大都会投资管理 - 调整后收益为4700万美元，高于去年同期的2800万美元[14] - 机构客户资金流出约20亿美元，主要反映市场波动、正常配置调整及平台整合影响[15] - 资金流出在第一季度后期及四月趋于稳定，项目储备和远期承诺强劲[15] - PineBridge收购后整合进展顺利，其国际业务网络带来交叉销售机会[16] 资本回报与资产负债表 - 第一季度向股东返还约11亿美元，包括约7.5亿美元的股票回购和约3.7亿美元的普通股股息[17] - 四月额外回购近2亿美元股票，现有授权下剩余11亿美元回购额度[17] - 董事会批准普通股每股股息增加4.4%[17] - 控股公司层面现金及流动资产为39亿美元，接近其30亿至40亿美元目标流动性缓冲区间的高端[18] - 本季度发行10亿美元次级债，以支持资产负债表并提供增长资本[18] 投资组合 - 可变投资收入为税前5.18亿美元，主要由平均回报率为2.9%的私募股权回报驱动[19] - 风险投资组合本季度回报率为6.8%[19] - 约850亿美元的私募固定收益投资组合中约95%为投资级[20] - 软件相关直接风险敞口为25亿美元（占总账户0.6%），间接风险敞口为63亿美元（占总账户1.4%）[20] 战略与展望 - “新前沿”战略推动各运营业务广泛增长、有利的承保趋势及严格的资本管理[1] - 首席执行官表示本季度展现了公司的“全面盈利潜力”[2] - 人工智能是“新前沿”战略的重要组成部分，过去五年已投资超过32亿美元用于简化及现代化其技术生态系统[21] - 首席执行官认为该季度业绩体现了公司的投资价值，其战略正持续转化为持久的盈利能力、资本灵活性及具吸引力的风险调整后回报[22]