核心观点 - 美国银行基于对人工智能数据中心总可寻址市场的乐观预测，将Coherent的目标股价从365美元上调至400美元，但维持“中性”评级，认为其当前估值已充分反映增长前景 [1][3][4] - Coherent作为AI数据中心光组件关键供应商，其股价已大幅上涨，估值处于高位，分析师认为其存在增量上行空间，但非高确信度投资机会 [1][3][8] 银行评级与目标价调整 - 美国银行将Coherent的目标股价从365美元上调至400美元，维持“中性”评级 [1][3][4] - 此次目标价上调的催化剂是，美国银行将2030年AI数据中心系统的总可寻址市场规模预期从1.4万亿美元上调至约1.7万亿美元 [3] - 基于同一主题，美国银行在同一天上调了多只AI基础设施股票的目标价 [3][10] 公司业务与财务表现 - Coherent是一家多元化的光子学和激光器供应商，服务于数据中心、通信和工业市场 [6] - 在2026财年第三季度，其数据中心与通信部门营收为13.61亿美元，同比增长41%，占总营收的75% [6] - 公司2026财年第三季度总营收为18.05亿美元，同比增长21%，非GAAP每股收益为1.41美元 [7] - 公司2026财年第四季度营收指引为19.1亿至20.5亿美元，非GAAP每股收益指引为1.52至1.72美元 [9] - 工业部门营收同比下降16%，公司长期债务为31.8亿美元 [9] - 公司已获得英伟达20亿美元的投资，以支持美国制造 [7] 行业与市场前景 - 美国银行认为，2026年将是AI销售和投资回报加速的一年，2027年随着新计算和内存架构的推广，代币经济和效率可能得到改善 [4] - 在AI数据中心内部，光组件是关键基础设施，当GPU集群扩展到数十万个加速器时，光纤连接处理了铜缆无法实现的高带宽、长距离数据传输 [5] - AI数据中心基础设施的持续扩展推动光网络板块走强，相关公司股价出现显著上涨 [13] 公司估值与股价表现 - Coherent股票的市盈率估值较高，其追踪市盈率为182倍，远期市盈率为45倍 [2][8] - 公司股价年初至今已上涨约118%，年内涨幅显著 [8] - 在过去一年中，公司股价曾实现164%的涨幅，并一度在一年内飙升400% [14][16]