市场表现与波动 - 自选举以来，股市已创下53次历史新高[1] - 标普500指数在13个交易日内上涨13%，达到当时高点，类似情况仅在2000年3月泡沫顶峰时出现过[1] - 在特朗普第二任期前两个月内，标普500指数经历了二战以来最快的回调之一，主要受其关税政策不确定性驱动[2] - 市场在所谓的“解放日”关税宣布后，再次受到震动，使大盘指数接近熊市区域[3] 市场韧性及驱动因素 - 尽管市场下跌剧烈，但复苏同样显著，特朗普第二任期内的两次市场回调，其恢复速度均快于34天的历史中位数[3] - 最近一次反弹在16个日历日内抹去了9.1%的跌幅，这是二战以来并列第九快的复苏[4] - 策略师将市场韧性归因于人工智能、公司实力和投资者心理[5] - 市场认为总统是商业导向型总统，其行政政策旨在帮助确保更高的盈利，从而推高股价[5] - 机构投资者现在更害怕错过上涨行情，而不是承受短期损失，这产生了一种强烈的“错失恐惧症”[5] - 几代投资者（包括个人和机构）已开始预期并理解，每一次下跌都是买入机会[6] 政策与新闻对市场的影响 - 极端的市场波动较少由基本面驱动，更多由新闻头条驱动，特别是与政府政策相关的新闻[7] - 市场处于一个由新闻头条驱动的环境中，投资者不得不适应并跟随这种过山车般的行情[8] - 特朗普对其第二任期内的五个最佳和五个最差交易日负有责任[8] - 表现最佳的一天是2025年4月9日，标普500指数在特朗普宣布暂停全面关税后飙升超过9%[8] - 如果剔除特朗普第二任期由其自身宣布驱动的五个最佳交易日，标普500指数自其就职以来仅小幅上涨；包含这些日子，该指数则上涨超过20%[9] - 总统对市场施加如此直接影响的程度几乎是前所未有的[9] 市场反应机制的变化 - 特朗普快速沟通的方式从根本上改变了市场对政治的反应方式，并且这种影响短期内不会消失[10] - 专家表示，即使是未来的总统，也可能被迫采取类似的策略，这是一个不可逆的趋势，是沟通的民主化[11] - 结果导致市场越来越受到实时政策新闻和政治信息传递的驱动[11] - 根据华尔街许多人的观点，这意味着投资者的不安可能成为未来的新常态[12] - 未来的市场波动性可能成为投资者必须习惯的现象[13]