全球债券与股票市场动态 - 全球债券市场正经历抛售潮，波及东京、伦敦、法兰克福等多个地区[1] - 债券收益率升至数十年高位，对股票估值构成压力，因其降低了股票未来现金流的折现价值[4] - 尽管面临债券收益率上升和油价上涨的压力，股市因强劲的AI相关盈利季表现而一度未受影响[2] 通胀与经济增长前景 - 通胀风险正在上升，市场开始意识到“更长时间维持较高利率”的可能性[5] - 通胀可能持续，原因包括能源价格上涨带来的二阶影响以及经济可能更强劲增长的潜力[4] - 对英国和日本可能实施财政宽松政策的担忧，加剧了债券收益率的上行压力[4] 人工智能（AI）主题的影响 - AI相关盈利表现强劲，目前正抵消通胀带来的潜在负面影响[6] - AI主题交易持续走强，不仅在美国，在韩国等地也是如此[6] - 中国4月份的出口增长中，估计约有一半与AI相关，其科技和芯片出口增长强劲[10] 中国宏观经济状况 - 中国经济数据表现疲软，零售销售创下自2022年12月（新冠清零政策取消时）以来的最差水平[9] - 工业生产和固定资产投资同样疲弱，国内经济相当脆弱[9] - 中国经济过度依赖出口，而国内经济疲软[9] 中国出口与能源价格影响 - 中国出口在全球AI供应链中占据有利位置，支撑了其出口表现[10] - 中国通过建立庞大的战略石油储备和减少成品油出口，在一定程度上隔绝了高能源价格的影响[11] - 但若油价持续高企，最终可能抑制其工业生产，若全球增长放缓也可能影响出口[11] 油价与地缘政治 - 油价上涨时，美国市场对此表现敏感[3] - 有报告称美国可能以豁免对伊朗制裁来换取协议，这或有助于缩短伊朗冲突[3] - 市场曾寄望于某次会晤能带来外交突破以缩短伊朗冲突[2]