文章核心观点 - 文章指出，仅关注股息收益率进行选股存在风险，对于像Annaly Capital和AGNC Investment这样提供极高股息收益率的抵押贷款房地产投资信托，需要格外仔细的审查[1] - 文章的核心观点是，尽管这两家抵押贷款REITs的股息收益率远高于市场平均水平，但其股息历史波动性极大，不适合依赖投资组合收入生活的投资者，但对于关注总回报并 reinvest 股息的投资者而言，它们提供了与标普500指数相似的总回报，并可能带来有价值的资产配置多元化益处[1][7][8][9] 抵押贷款REITs行业背景 - 抵押贷款REITs的核心业务是持有被打包成类似债券投资品的抵押贷款证券，其管理抵押贷款证券组合的方式类似于债券基金[6] - 与持有实体资产并专注于提供可靠且通常稳定增长股息的传统物业持有型REITs不同，Annaly和AGNC等抵押贷款REITs的股息历史波动性极高，存在股息长期持续下降的时期[7] - 抵押贷款REITs的股价往往随其股息一同涨跌，因此仅花费股息的投资者最终会面临收入和资本的双重减少[8] 公司与市场对比 - 当前标普500指数的股息收益率约为1.1%，金融股平均收益率为1.5%，房地产投资信托平均收益率为3.6%[2] - 相比之下，抵押贷款REITs Annaly和AGNC的股息收益率分别高达12.9%和13.9%，远高于上述平均水平[2] - 尽管其股息模式不稳定，但Annaly和AGNC均将总回报列为核心目标[6] - 对于 reinvest 股息并关注总回报的投资者，这两家公司提供了与标普500指数相似的总回报，并且由于其回报特征与标普500不同，可能为关注资产配置的投资者提供宝贵的多元化好处[9]