文章核心观点 - 以Alphabet、亚马逊、Meta、微软为代表的科技巨头正进行大规模人工智能资本开支，同时进行针对性裁员，但股东回报（如股息）并未因此受到影响，反而持续增长至创纪录水平 [1][4][9][13] AI资本开支与裁员 - 四大科技巨头（Alphabet、亚马逊、Meta、微软）计划在2026年投入约7500亿美元资本开支，主要用于AI基础设施 [1][3] - Meta在2026年5月裁员约8000人，占其员工总数的10%，其他科技公司也宣布了裁员 [1][4][7] - 2025年科技行业裁员超过12.7万人，2026年初仍有数千人被裁，许多裁员与AI效率提升和资源重新分配直接相关 [7] - Meta首席执行官马克·扎克伯格将裁员原因直接归咎于不断上升的AI成本 [7] 股东回报与财务表现 - 标普500指数每股股息从2022年的66.92美元增长至2025年的78.92美元，累计增长约18% [9] - 标普500成分股公司支付的股息总额在2024年达到约6300亿美元，2025年进一步增长 [9] - 股息支付率保持在约32%的低水平，远低于55%的历史平均水平 [9] - 标普500股息增长率在ChatGPT发布（2022年11月）前后均保持稳定，年增长率约为5%至6% [2][14] 行业背景与公司策略 - 自2022年11月ChatGPT发布以来，人工智能已成为企业历史上最大的资本配置转移之一 [3] - 科技巨头强劲的核心业务自由现金流使其能够优化员工人数（通常通过削减中层管理或非核心岗位），同时保护股息和股票回购 [11] - 尽管科技行业裁员，但美国整体非农就业人数从2022年11月左右的1.542亿增长至2026年4月的1.587亿，失业率接近4.3% [6] - 裁员痛苦主要集中在科技行业，而医疗保健、零售和运输等许多非科技行业仍在继续招聘 [6][11]