核心观点 - 经济学家Peter Schiff对Strategy Inc 动用现金储备偿还债务并继续激进增持比特币的策略表示严重担忧 质疑其现金储备是否足以维持计划并可能损害投资者利益[1][2][3] - Strategy Inc 的管理层通过债务回购、新融资和比特币购买等一系列资本运作 展示了其资本结构的灵活性和强劲的财务表现 以反驳批评[4][5][6][7] 公司资本运作与财务表现 - 公司使用13.8亿美元现金回购了15亿美元2029年到期的可转换票据 节省了约1.2亿美元 总可转换债务从82亿美元降至67亿美元[2][4] - 公司通过新的STRC销售筹集了20亿美元资金 并用所得资金额外购买了24，869枚比特币[5] - 年初至今 公司比特币持仓实现美元收益68亿美元 比特币收益率为13.3%[5] - 截至发稿时 公司持有843，738枚比特币 价值约650亿美元[7] - 完成债务回购后 公司现金储备约为8.71亿美元[2] 管理层回应与战略阐述 - 管理层表示 这些交易展示了公司资本结构中构建的灵活性以及动态、多变量的资本配置模型[6] - 公司长期战略重点是为普通股股东增加每股比特币持有量 同时为数字信贷投资者维持稳固的资产负债表[6] - 管理层曾承认 如果需要为STRC股息支付提供资金 公司可以出售比特币[3] 外部批评与担忧 - 批评者质疑公司在现金储备减少后 是否有足够资本维持其激进的比特币积累计划[2] - 批评者曾指责公司运营庞氏骗局以积累更多比特币 并预测公司可能最终暂停股息并让STRC优先股崩盘 而非出售比特币来履行对投资者的义务[3]