市场表现与地缘政治冲击 - 标普500指数和纳斯达克综合指数在特朗普总统对伊朗发起军事行动后曾大幅下跌，投资者担忧持久冲突会通过推高油价颠覆经济 [1] - 然而，两大指数已收复失地并创下新高，标普500指数更是连续八周上涨，创下自2023年12月以来最长的连涨纪录 [1] 美联储政策与通胀前景 - 美联储主席杰罗姆·鲍威尔在任内最后一次新闻发布会上警告，中东冲突使经济前景变得高度不确定，短期内更高的能源价格将推高整体通胀 [2][3][4] - 鲍威尔排除了在可预见的未来降息的可能性，原因是特朗普的关税政策以及与伊朗冲突相关的高油价已将通胀推至多年高位 [4][5] - 2026年4月CPI通胀率升至3.8%，为2023年4月以来的最高读数，而PPI通胀率在4月飙升至6%，为2022年以来的最高水平 [5][6] - 克利夫兰联储银行的一个预测工具显示，第二季度CPI通胀率正趋向于6.8% [6] 利率预期与市场影响 - 交易员对利率的预期已发生逆转，年初市场预计美联储到2026年12月至少降息0.5个百分点，但如今可能性已降至零，CME Group的FedWatch工具显示交易员现在预计今年剩余时间至少有一次0.25个百分点的加息 [8] - 更高的利率通常对股市不利，会抑制企业盈利增长和消费者在利率敏感商品及服务上的支出，同时使债券更具吸引力，从而可能将资金从股市抽离 [9] - 对加息的预期推动30年期美国国债收益率在2026年5月达到5.18%，为2007年7月以来的最高水平，上一次达到类似水平时，标普500指数和纳斯达克综合指数在随后一年分别下跌了20%和17% [10] 核心风险与总结 - 杰罗姆·鲍威尔将经济前景定性为“高度不确定”，根源在于特朗普总统实施关税和对伊朗采取军事行动所带来的通胀压力 [10] - 经济不确定性推高了债券收益率，使得股市尤其容易受到回调的影响，特别是如果美伊冲突持续更长时间 [10]