银行业整体表现 - 尽管市场关注人工智能领域，但银行业也表现强劲，Invesco KBW Bank ETF在过去12个月的总回报率约为35%，超过了同期标普500指数约27%的回报率[1] - 大规模股票回购是许多银行股的共同主题，这些公司在过去几个季度进行了大量回购支出后，正在再次加码[2] 花旗集团 - 花旗集团股票在过去12个月的总回报率超过70%，其转型计划进展顺利[3] - 2025年，花旗集团所有五大主要业务线收入均创下纪录，其中四项业务在2026年第一季度实现了两位数增长，2025年总收入达到创纪录的864亿美元[3] - 2025年，花旗集团在股票回购上花费了130亿美元，约为2024年支出的四倍，2026年第一季度回购支出加速至63亿美元，几乎达到2025年全年支出的一半[4] - 公司新授权了一项300亿美元的股票回购计划，相当于其约2100亿美元市值的14%，这反映了其盈利能力和对业务发展轨迹的信心[5] - 过去五年，花旗集团已将其流通股数量减少了超过15%[5] KeyCorp - KeyCorp股票在过去一年的总回报率约为40%[7] - 其投资银行业务在2025年创下历史第二好业绩，并表示业务渠道处于历史高位，2026年第一季度渠道较年底增长5%，并购渠道达到创纪录水平[7] - 公司回购支出超出预期，2025年第四季度支出2亿美元，是预期的两倍，2026年第一季度支出近4亿美元，远超3亿美元的目标[8] - 公司预计2026年将支出13亿美元用于回购，并特别指出这是最低估计，同时刚刚增加了30亿美元的回购额度[8] - 新的回购计划规模很大，相当于其约235亿美元市值的近13%，此外，公司通过股息计划回报大量资本，股息率接近3.8%[9] M&T银行 - M&T银行股票在过去12个月上涨约20%，过去六个月涨幅显著，因其在减少问题贷款余额方面取得强劲进展[10] - 2025年，M&T银行的问题商业贷款减少了27%，2026年第一季度问题贷款余额继续减少7亿美元，降至66亿美元[11] - 回购是其战略的关键部分，2025年回购了9%的流通股，作为其50亿美元回购授权的一部分，2026年第一季度记录了12.5亿美元的回购，相当于2025年底流通股的3.5%[12] - 公司目前仍有约37.5亿美元的回购额度，相当于其约310亿美元市值的12%[13] 行业回购趋势 - 高水平的回购活动并不局限于上述三家公司，而是整个银行业的特征，2026年第一季度，美国最大银行的回购支出达到330亿美元，创下季度纪录[14] - 分析指出，特朗普政府的放松管制立场对回购有利，因为公司需要锁定的资本减少[14]