行业整体动态 - 软件行业正从今年早些时候的严重抛售中强劲反弹，投资者日益认为人工智能将成为该行业的增长催化剂而非颠覆性威胁 [4] - 软件股的反弹势头迅猛，iShares扩展科技软件行业ETF (IGV) 已从4月低点飙升近42% [4] - 该ETF在2026年早些时候因担忧人工智能可能取代传统软件功能而下跌了30%，目前年内跌幅已收窄至不到2% [5] - 市场情绪发生转变，投资者重新评估软件公司如何从人工智能应用中受益，而非被其取代 [7] - 软件股反弹的势头在经历数月被许多投资者认为过度的抛售后获得增强，随着对人工智能芯片制造商和更广泛科技股的热情升温，逢低买盘开始回归此前跌幅最深的软件股 [10] 反弹驱动因素 - 上周Snowflake和MongoDB强劲的财报和乐观预测增强了市场对该行业前景的信心，加速了复苏 [11] - 英伟达首席执行官黄仁勋在台北Computex技术大会上的乐观评估为软件需求提供了另一推动力，他认为人工智能代理将增加对软件工具的需求，而非减少 [11][12] - 黄仁勋的言论推动了软件股的另一波买盘，强化了人工智能将创造新市场和收入流而非简单取代现有产品的观点 [12] 投资者偏好与商业模式 - 投资者的热情并未均等地提振所有软件股，他们日益青睐那些成功将人工智能整合到产品中，并采用基于实际使用量而非主要基于员工人数收费的定价模式的公司 [8] - 随着企业部署能执行传统上由大量人力完成的任务的人工智能工具，基于使用量的定价模式与传统基于订阅的定价模式之间的区别变得愈发重要 [9] - 分析师和投资组合经理提及的首选投资标的包括云安全提供商Datadog和Palo Alto Networks、芯片设计软件公司Synopsys以及科技巨头甲骨文和微软 [9] 重点公司分析 Datadog (DDOG) - 被视为最纯粹的“人工智能就绪”软件选择，其销售用于人工智能数据中心监控/安全产品，且其基于使用量的定价模式比基于员工数量的定价模式更适合人工智能工作负载 [1] - 公司股价今年已接近翻倍，并创下历史新高，同时公司提高了年度展望，显示出明确的势头 [1][13] - 公司受益于对人工智能数据中心使用的安全和监控工具需求增长，其基于使用量的定价模式使其在人工智能时代处于有利地位 [13] 微软 (MSFT) - 被视为最安全的长期人工智能软件复合增长标的，其Copilot推动了增量货币化，Azure则捕获了基础设施支出 [2] - 公司在云和人工智能领域拥有持久的市场地位，相对于规模较小的纯软件公司，其最不可能受到结构性颠覆 [2] - 尽管其收入模式严重依赖订阅，但分析师指出其Copilot人工智能助手和Azure云平台带来了增长机会 [16] Palo Alto Networks - 已成为投资者的宠儿，其股价在周一创下历史新高，年内涨幅超过57% [14] - 投资组合经理认为，网络安全威胁日益复杂将支持该公司更强的定价能力 [14] 甲骨文 (ORCL) - 在从早前大幅下跌中恢复后重新获得青睐，其庞大的客户基础为公司完善其人工智能货币化战略提供了灵活性 [15]