公司估值与市场观点 - 媒体预期SpaceX的估值范围在1.75万亿至2万亿美元之间 [1] - 晨星分析师Nicolas Owens认为公司被显著高估 其团队估值仅为约7800亿美元 较1.75万亿美元估值低约55% [2] - 分析师认为首次公开募股后公司估值过高 投资者未来有机会以更具吸引力的水平买入股票 [8] 人工智能业务单元分析 - 人工智能单元xAI是SpaceX今年收购的公司 拥有Grok AI数字助手和社交媒体平台X 并运营数据中心 [3] - 该业务单元目前经营困难 2026年第一季度营收为8.18亿美元 营业亏损近25亿美元 2025年营收为32亿美元 营业亏损近64亿美元 [5] - 人工智能单元资本密集度高 2025年资本支出约127亿美元 2026年第一季度已达77亿美元 [5] - 晨星团队认为xAI的“经济护城河不确定” 并构成“重大的价值破坏威胁” [6] 核心业务估值与上市预期 - 通过贴现现金流分析 晨星团队估计SpaceX的Starlink卫星互联网业务和发射业务的企业价值约为6110亿美元 [8] - 公司预计在交易开始后数周内被快速纳入主要市场指数 并可能在上市六个月后被纳入标普500指数 [6] - 指数纳入将迫使跟踪这些指数的基金购买公司股票 这可能在短期内对股价形成支撑甚至推动上涨 [7]