伯克希尔·哈撒韦投资组合调整 - 新任CEO格雷格·阿贝尔在2024年第一季度对伯克希尔·哈撒韦的投资组合进行了调整，包括关闭一些头寸并买入新公司的股票 [1] - 苹果公司仍然是伯克希尔·哈撒韦最大的持仓，这与市场普遍预期一致 [1] - 伯克希尔·哈撒韦出售了亚马逊的股票，尽管亚马逊在其庞大的投资组合中占比很小，截至第四季度仅持有约230万股，占其2630亿美元投资组合的极小部分 [1][4] 亚马逊基本面与出售原因 - 亚马逊是电子商务和云计算领域的领导者，业务触及多个市场，其收入和利润增长势头良好，在各个竞争领域都具有有吸引力的长期前景 [2] - 亚马逊拥有宽广的护城河，包括品牌知名度、网络效应和转换成本，这些因素使其股票成为有吸引力的长期投资，并在一定程度上符合巴菲特学派的投资标准 [2] - 截至新闻发布时，亚马逊股价为254.02美元，当日上涨1.60%（4.00美元），市值达2.7万亿美元，毛利率为50.60% [3][4] - 出售亚马逊股票的部分原因在于，这些股票主要由已于2023年12月离职前往摩根大通的投资经理托德·康布斯管理，因此这一举动并不特别令人震惊 [4] 买入梅西百货的决策分析 - 伯克希尔·哈撒韦在第一季度买入了约300万股梅西百货的股票 [5] - 梅西百货近年来面临重大挑战，包括向电子商务的转型、商场和百货商店客流量下降，导致财务业绩不佳，且长期难以实现收入快速增长 [5] - 梅西百货已采取转型措施，包括关闭许多不盈利的门店、出售房地产资产以及推动电子商务，近期财务业绩已有所改善 [6] - 截至新闻发布时，梅西百货股价为23.09美元，当日上涨5.89%（1.28美元），市值为61亿美元，毛利率为40.31%，股息收益率为3.21% [8] - 投资梅西百货的潜在逻辑可能包括：其持有的房地产价值可能被市场低估；其估值具有吸引力，例如远期市盈率为10.2倍，低于非必需消费品行业平均的26.2倍 [8] 梅西百货近期财务表现 - 在2026财年第一季度（截至2024年5月2日），梅西百货净销售额同比增长1.8%至47亿美元，可比销售额同比增长3% [8] - 公司调整后每股收益攀升至0.13美元，较上年同期增长18%，其业绩在收入和利润两端均超过了华尔街的预期 [8] - 梅西百货因此上调了其整个2026财年的业绩指引，表明公司正在朝着正确的方向前进 [9]