核心观点 - 作为全球管道枢纽的俄克拉荷马州库欣地区，其约400个储油罐几乎已空，全球炼油商为填补因俄乌冲突导致的供应缺口而大量提油，导致该地原油库存降至历史低位 [1] 行业动态 - 库欣的原油库存已从2020年5月的峰值6,100万桶骤降至约2,200万桶，远低于其7,600万桶的总容量 [1] - 全球炼油商正以创纪录的速度加工原油，以满足强劲的燃料需求和补充枯竭的成品油库存 [1] - 美国炼油厂的开工率已超过92%，接近其最大产能 [1] 市场影响 - 库欣库存的枯竭导致美国原油期货价格相对于国际基准布伦特原油的折价收窄至约每桶4美元，为2020年以来的最小差距 [1] - 低库存和强劲需求推高了近期交割的原油期货价格，导致期货市场出现“现货溢价”结构，即近期合约价格高于远期合约 [1]