加密货币市场整体表现 - 加密货币市场在2026年出现回调，主要由比特币表现不佳所驱动，并严重拖累了大多数山寨币[1] - 根据CoinGecko数据，比特币和以太坊在2026年分别下跌约31%和46%[3] - 大多数山寨币从历史高点下跌了50%至80%，表明在地缘政治不确定性中持续存在下行趋势[5] 比特币 (BTC) 市场状况 - 在周期顶峰时，近一半的比特币流通供应处于盈利状态，但此后急剧下降[1] - 目前有超过800万枚比特币处于亏损状态，突显了近期市场重置的规模[1] 以太坊 (ETH) 市场状况 - 以太坊的盈利能力状况相对于前几个周期已从根本上被压缩[2] - 目前，以太坊供应中盈利超过3倍的份额已降至11%，为2017年2月以来的最低水平[2] - 在前两个周期的高峰期，该群体占比超过总供应量的50%，但本次周期从未达到该阈值[2] XRP 市场状况 - XRP年初至今下跌41%，表现略好于以太坊，但其持有者的利润和网络采用率急剧下降[3] - XRP已实现盈亏比的90日简单移动平均值已降至0.38，表明市场中每实现1美元亏损，仅实现38美分利润[3] - 该比率在2025年高峰时曾达到50，意味着获利了结者数量远超亏损卖出者50倍，但这一动态已完全逆转[4] - XRP网络支付的总费用的90日简单移动平均值从2025年2月的5900 XRP降至目前的约500 XRP，跌幅达91.5%，表明自投机高峰以来网络有机交易需求近乎完全收缩[4] 市场情绪与参与者行为 - 已实现盈亏比远低于1，反映了市场大多数移动代币的参与者正在亏损卖出，这是强烈投降的标志[4] - 市场压力时期往往能揭示投资者对风险和时间跨度的看法[4] - 市场中有相当一部分参与者持有未实现亏损，历史上这与情绪低迷和更加谨慎相吻合[4] - 对于长期参与者而言，这些时期可用于重新评估投资信念和投资组合配置，而非仅对短期价格波动做出反应[4] 山寨币分化表现 - 尽管市场普遍疲软，但少数精选的山寨币，如由基本面驱动的Hyperliquid，以及隐私币Zcash和Canton，表现持续优于其他山寨币[5]