市场表现 - PCB概念股延续近期涨势，其中建滔积层板股价上涨14.71%至7.25港元，建滔集团股价上涨10.58%至9.75港元，胜宏科技股价上涨7.5%至40.7港元，广合科技股价上涨6.35%至17.26港元 [1] 行业动态与供应链变化 - 英伟达及主要客户正绕过覆铜板厂商，直接对接HVLP4铜箔和T-glass玻纤布供应商，通过直接寄售模式提前一年以上锁定关键产能 [1] - 英伟达还在向美国云服务商施加更大的采购压力 [1] - 覆铜板供应商已采取罕见的配额制分配措施，要求IC基板和PCB厂商按实际用量取货，凸显了上游材料的稀缺程度 [1] 行业研究与需求趋势 - AI服务器对PCB的需求正在从数量增长转向材料升级 [1] - 真正制约供给的环节已不是PCB厂，而是上游的覆铜板以及更上游的电子布 [1] - 产能增长最快的是PCB，其次是覆铜板，最慢的是电子布 [1] - 定价能力与产能增长相反，越往上游，涨价弹性越大 [1]