核心观点 - 宝马集团因中国汽车市场恶化和中东冲突的经济影响，全面下调了其2026财年关键财务指标的指引 [1] 2026财年财务指引下调 - 汽车部门息税前利润率(EBIT margin)指引从4-6%大幅下调至1-3% [1] - 汽车部门已动用资本回报率(ROCE)指引从6-10%大幅下调至1-5% [1] - 集团税前利润预计将较上年显著下降，恶化幅度大于此前预期的温和下降 [2] - 汽车部门交付量预计将较上年略有下降，此前指引为与上年持平 [2] 市场与经营环境挑战 - 中国乘用车市场状况在第二季度恶化，特别是非电动汽车领域，加剧了中国乃至整个亚太地区的竞争压力 [3] - 欧洲和美国的销售增长不足以弥补中国市场带来的缺口 [3] - 与中东冲突相关的能源价格上涨增加了成本压力，相关的不确定性也影响了全球消费者情绪 [3] 财务影响与应对措施 - 上述因素预计将导致第二季度利润和自由现金流较上年同期显著下降 [4] - 公司将通过进一步的结构和效率措施，加强并加速其正在进行的成本削减计划 [4] - 这些措施将在2026年下半年对收益产生一次性的负面影响，财务效益预计将在后续年份实现 [4] 维持不变或积极进展的方面 - 汽车业务自由现金流指引维持在25亿欧元以上 [5] - 确认对宝马股东的可分配净利润的30-40%分红派息率以及持续的股票回购计划保持不变 [5] - NEUE KLASSE平台的推进按计划进行，计划到2027年推出超过40款新车型和改款车型 [5] - 纯电动BMW iX3和BMW i3市场反响热烈，匈牙利德布勒森工厂已提前实行两班制以满足需求 [6]