核心观点 - 2026年5月美国零售销售数据表现强劲，多项指标超出预期，显示消费者支出持续增长 [1][3] 整体零售销售表现 - 2026年5月美国零售和食品服务销售额（经季节调整，未剔除价格因素）为7637亿美元，环比增长0.9% (±0.4%)，远超预期的0.5%增长，且增速较4月的0.4%有所加快 [1][3] - 5月销售额同比增长6.9% (±0.5%)，为自2023年1月以来的最大年度增幅 [3][5] - 2026年3月至5月期间的总销售额较上年同期增长5.3% (±0.5%) [3] 零售贸易与细分行业表现 - 零售贸易销售额环比增长1.0% (±0.4%)，同比增长7.5% (±0.5%) [4] - 非实体零售商销售额同比增长12.2% (±1.8%) [4] - 餐饮服务场所销售额同比增长2.7% (±1.8%) [4] 核心零售销售（剔除汽车） - 核心零售销售额在5月环比增长0.8%，连续第12个月实现增长，增速高于4月的0.7%和预期的0.6% [6] - 核心零售销售额同比增长7.5%，为自2023年1月以来的最大年度增幅 [6] 控制组零售销售（剔除汽车、汽油、建材、餐饮服务） - 控制组零售销售额在5月环比增长0.8%，连续第5个月增长，超出预期的0.4%增长，且增速高于4月的0.4% [10] - 控制组零售销售额同比增长6.4%，为自2023年2月以来的最大年度增幅 [11] - 该指标比整体零售销售数据波动性更小，能更可靠地反映经济状况 [10][12] 历史趋势与背景 - 自2021年3月以来，月度零售销售额持续高于根据2019年底前数据推算的长期趋势线（蓝色线），表明疫情后消费者支出存在被压抑后的释放 [4][5][9] - 当前零售销售数据也高于根据2007年底前数据推算的趋势线（绿色线） [9]