印度能源进口量价齐升 - 印度5月原油进口量环比增长7.5%，液化天然气进口量环比跃升16% [1] - 5月油气进口总额高达187亿美元，较2025年5月的103亿美元同比增长81.6% [2] - 进口额飙升主因是国际油气价格因中东冲突而跳涨，迫使印度等主要原油进口国转向依赖不通过霍尔木兹海峡的、更昂贵的供应源 [3] 中东供应中断对印度经济的广泛冲击 - 冲突导致超过40%的印度原油流（即通过霍尔木兹海峡的部分）被切断 [4] - 能源进口成本激增使印度4月贸易赤字扩大幅度超分析师预期 [2] - 不断扩大的贸易赤字和飙升的能源进口账单开始对政府经常账户和财政造成压力，石油供应危机开始渗透至印度经济 [3] - 危机导致资本市场的投资者外逃，本币兑美元汇率跌至历史新低 [4] 未来展望与潜在利好 - 初步达成的美伊协议以及中东原油流量增加预期导致的油价下跌，有望帮助收窄印度贸易赤字 [5] - 霍尔木兹海峡的重新开放以及更温和的油价，将通过削减原油进口账单来改善印度的贸易平衡 [5]