文章核心观点 - 福特汽车与Stellantis均宣布了战略合作以强化长期增长，但通过基本面分析，福特在当前的执行、盈利前景和股价表现方面展现出更强的竞争优势 [1][2][16] 福特汽车 (F) 近期动态与战略 - 福特能源与法国电力集团签署为期五年协议，自2028年起为美国电网规模项目供应高达20吉瓦时的电池储能系统 [1] - 公司战略聚焦高利润车型和配置，卡车、大型SUV、越野版和高利润混合动力车型需求强劲，提升了盈利能力，其中Raptor和Tremor等越野性能版占美国销量近四分之一 [4] - 公司保持了低于竞争对手的激励支出，同时实现了强劲的交易价格和零售份额增长，显示出更健康的定价纪律 [5] - 福特提高了2026年全年调整后息税前利润指引至85亿至105亿美元，高于此前80亿至100亿美元的指引 [5] 福特汽车 (F) 业务表现与财务展望 - 福特Pro是核心增长引擎，2026年第一季度付费软件订阅量同比增长30%至87.9万，公司预计2026年福特Pro息税前利润为65亿至75亿美元，2025年为68.4亿美元 [3] - 公司预计2026年资本支出为95亿至105亿美元，高于2025年的88亿美元，主要与电动车开发和供应链成本相关 [6] - Zacks对福特2026年每股收益的一致预期意味着同比增长50.5%，过去30天内，2026年和2027年的每股收益预期分别上调了4美分和2美分 [7] - 根据Zacks数据，当前每股收益预期为：2026年第二季度0.35美元，第三季度0.34美元，2026年全年1.64美元，2027年全年1.83美元 [8] Stellantis (STLA) 近期动态与战略 - Stellantis与Wayve和优步技术公司合作，结合车辆平台、AI驾驶技术和网约车能力，以加速L4级自动驾驶Robotaxi的全球部署 [2] - 公司发布了“FaSTLAne 2030”战略，这是一项为期五年、总额600亿欧元的计划，目标包括：营收从2025年的1540亿欧元增长至2030年的1900亿欧元，2030年调整后营业利润率达7%，2027年实现正工业自由现金流并在2030年达到60亿欧元，以及通过价值创造计划在2028年前实现每年60亿欧元的成本节约 [10] - 公司与高通技术扩大合作，将骁龙数字底盘芯片与STLA Brain软件平台集成，以增强座舱、互联和高级驾驶辅助系统能力 [11] - 公司启动了经济型电动车项目，预计2028年开始生产，旨在针对欧洲不断萎缩的经济型小型车细分市场 [12] Stellantis (STLA) 业务表现与财务挑战 - 工业成本仍是顺风因素，得益于产量提升、制造效率改善和持续的产品成本优化，公司预计2026年营收实现中个位数增长，调整后营业利润率实现低个位数增长，工业自由现金流同比改善 [9] - 公司持续面临显著的原材料成本波动，根据当前市场价格，对冲后的净影响可能接近年收入的1%，2026年原材料成本可能增加超过10亿欧元的支出 [13] - Zacks对Stellantis 2026年每股收益的一致预期意味着同比增长214.6%，但过去30天内，2026年和2027年的每股收益预期分别下调了4美分和12美分 [13] - 根据Zacks数据，当前每股收益预期为：2026年第二季度0.11美元，第三季度0.15美元，2026年全年0.55美元，2027年全年1.21美元 [14] 股价表现比较 - 过去六个月，Stellantis股价暴跌42.5%，而福特股价上涨5.8%，福特表现优于Zacks汽车板块，而Stellantis则表现不及该板块 [14]