市场表现 - 周二A股市场整体承压回落，上证指数大跌1.37%回守4100点，深证成指与创业板指跌幅均超过3% [1] - 券商板块呈现冲高回落走势，中证证券公司指数早盘一度大涨2.9%，收盘仅微涨0.38%，盘中一度翻绿 [1] - 券商个股表现分化，长江证券录得2连板，华安证券、天风证券炸板，中信建投、广发证券冲高回落，中信证券、国泰君安等跳水翻绿，东方财富、同花顺亦大幅回落 [1] 行业核心逻辑 - 市场炒作的核心逻辑在于券商板块估值与业绩的严重错配，行业ROE已回到高位但估值处于历史底部，具备较强的估值修复动力 [2] - 政策端改革信号密集释放，叠加市场交投活跃度持续攀升带动券商业绩增长，外资放开等举措进一步提升了行业发展空间 [2] - 陆家嘴论坛释放多项利好政策信号，包括进一步丰富投资产品与工具、引导养老金及保险资金加大股权投资力度、支持上市公司并购及再融资、深化“两创板”改革等，为券商业务拓展提供了空间 [3] 市场与政策数据 - 财政部数据显示，今年前5个月证券交易印花税收入为1262亿元，同比增长88.8%，直观反映出资本市场交投活跃度大幅提升 [3] - 自“924行情”以来，券商板块屡屡充当市场平衡器的角色，行业龙头中信证券在关键时间节点出现巨额压单，具有明显的市场信号意义 [3] - 有分析观点指出，近期非银金融的基本面逻辑未变，但市场在变化，需注意市场可能正在开始“重估碳基资产” [3]