文章核心观点 - 自一年前关于Paycom的文章发布以来，其股价已下跌50% [1] - 尽管在增长方面存在不足，但估值论点已变得更加强劲 [1] - 多种因素共同作用，包括但不限于Beti产品蚕食效应和人工智能效率提升 [1] 估值与股价表现 - Paycom股价在过去一年中下跌了50% [1] - 尽管增长方面面临挑战，但公司的估值基础变得更加坚实 [1] 影响因素分析 - Beti（员工自助服务）产品可能对公司的其他业务产生了蚕食效应 [1] - 人工智能（AI）的应用提升了运营效率 [1]