半导体行业近期动态 - 人工智能芯片股遭遇严重抛售 博通在6月初发布的AI芯片预测低于预期 引发市场恐慌 单日抹去超过1万亿美元芯片股价值[1] - 抛售潮中 两大主要受影响的股票是AI芯片领导者英伟达及其最接近的挑战者超微半导体[1] 英伟达公司分析 - 股价从52周高点回调约16% 当前交易价格约为199美元[2] - 2027财年第一季度营收同比增长85% 达到816亿美元 数据中心营收同比增长92% 达到752亿美元[4] - 数据中心业务规模是超微半导体整个数据中心业务的约13倍[4] - 预计第二财季营收约为910亿美元 中点值较上年同期增长约95% 且该预测假设来自中国的数据中心计算收入为零[6] - 非美国通用会计准则毛利率达到75%[7] - 管理层提高股息 并将股票回购授权增加800亿美元 当季向股东返还约200亿美元[7] - 当前市盈率约为31倍 基于未来12个月盈利预测的远期市盈率为23倍[13][15] - 市场估值约为4.8万亿美元[6] 超微半导体公司分析 - 股价从52周高点回调约8% 当前交易价格约为520美元[2] - 2026年第一季度营收同比增长38% 达到103亿美元 数据中心营收同比增长57% 达到58亿美元[8] - 调整后每股收益增长43% 至1.37美元 创造了创纪录的26亿美元自由现金流[8] - 下一代Instinct产品线获得了大型AI客户更大的承诺 管理层预计第二季度营收增长约46%[11] - 调整后毛利率约为55% 比英伟达低约20个百分点[12] - 当前市盈率约为170倍 基于未来12个月盈利预测的远期市盈率为74倍[14][15] - 市场估值约为8480亿美元[9] 两家公司对比与结论 - 英伟达的增长速度更快 且毛利率显著高于超微半导体[12] - 尽管规模更大 英伟达的增长速度并未放缓 而超微半导体的增长率低于英伟达[4][12] - 超微半导体已确立作为英伟达主要替代者的真实市场地位[11] - 从估值角度看 英伟达的市盈率远低于超微半导体 对于一家年增长85%、毛利率75%且在市场增长最快领域处于领先地位的公司而言 其估值并不苛刻[13][14] - 此次抛售后 英伟达看起来是两者中更具吸引力的买入选择[16]