业绩预期下调 - 美国银行分析师在百事公司第二季度业绩发布前下调了其盈利预期，将2026财年每股收益（EPS）预估从8.65美元下调至8.61美元，并将第二季度EPS预估从2.19美元微幅下调至2.18美元 [1][2] - 分析师将第二季度合并有机销售增长预期从3.1%下调至2.9%，并将全年有机销售增长预期从3.4%下调至3.0% [3] 北美零食业务疲软 - 业绩预期下调主要反映了百事北美食品业务表现疲软，且其复苏预计将在今年下半年更晚实现 [1][2] - 第二季度，百事北美食品业务的有机销售增长预期从1.5%大幅下调至持平（0%），全年增长预期从1.4%下调至0.2% [6] - NielsenIQ数据显示，该业务零售销售额增长从第一季度的增长0.6%，恶化至第二季度的下降1.0% [5] - 包括乐事、多力多滋、Tostitos、奇多和Ruffles在内的主要品牌均出现环比表现疲软 [6] - 分析师将疲软归因于宏观经济压力、通胀以及阵亡将士纪念日前后不利的天气条件 [5] 国际业务表现强劲 - 与北美零食业务疲软形成对比，百事公司的国际业务趋势更为稳定，并展现出持续强势 [1][4] - 国际市场的第二季度有机销售增长预期从4.9%上调至5.4% [4] 饮料业务表现分化 - 百事公司的饮料部门显示出温和改善，北美地区第二季度零售销售额同比增长0.3%，销量下降3.5%，较前一季度有所改善 [7] - 然而，核心品牌仍面临挑战，百事可乐持续丢失市场份额，激浪的表现也落后于其所属品类 [7] 目标价与估值调整 - 基于对2027年收益的估值倍数从19倍下调至18倍，美国银行将百事公司的目标股价从173美元下调至164美元 [8] - 该机构维持对百事公司股票的“中性”评级 [8]