核心观点 - 24/7 Wall St. 对可口可乐公司给出“买入”评级，目标价为90.07美元，较当前股价80.42美元有约12%的上涨空间，信心水平高达90% [1][3][4] - 该观点基于公司作为优质增长股的定位，其防御性特征与双位数营收增长相结合，支持估值倍数维持而非收缩 [5] 财务表现与运营亮点 - 2026年第一季度营收为124.7亿美元，同比增长12.07%，有机营收增长10% [6] - 第一季度每股收益为0.86美元，超出市场普遍预期的0.812美元，这是在新任首席执行官Henrique Braun领导下连续第四个季度超出预期 [2][6] - 第一季度营业利润率从去年同期的32.9%扩大至35% [6] - 管理层预计2026年可比每股收益增长8%至9%，自由现金流指引约为122亿美元 [7] - 公司已连续63年提高股息 [1][5] 股价表现与估值 - 年初至今股价上涨16.58%，过去一年上涨18.79%，当前股价较52周高点83.50美元仅低约3% [6] - 当前股价为80.42美元，24/7 Wall St. 目标价为90.07美元，隐含12%上涨空间 [3][4] - 看涨情景下，若估值倍数重估至27倍预期每股收益，股价可能达到94.09美元，带来17%的总回报 [7] - 长期目标价预测显示，假设每股收益以高个位数复合增长且估值倍数维持在25倍附近，2027年至2030年目标价分别为97.50美元、105.00美元、112.00美元和119.29美元 [11][12] 增长驱动因素 - 可口可乐零糖产品在第一季度全球销量增长13% [7] - 拉丁美洲营收跃升14% [7] - 加速渗透可口可乐零糖产品可能带来显著的上行空间 [12] - 公司正积极回馈资本，季度股息为每股0.53美元，股息收益率为2.57% [10] 潜在挑战 - 待完成的非洲饮料业务出售带来约4%的收购/剥离阻力 [8] - 亚太地区货币中性营业利润下降17% [8] - 正在进行的美国国税局税务诉讼 [8] - 近期43笔内部交易显示内部人士倾向于卖出 [8] - 若估值倍数压缩至24倍，看跌情景下的目标价将降至80.34美元，基本与当前股价持平 [2][9] - 美元走强可能逆转当前1%的货币顺风，构成下行风险 [12]