苹果公司股价下跌与成本压力 - 苹果公司股价单日下跌6.12%，周度下跌7.67%，盘中最大跌幅达6.6% [1][3] - 下跌主因是内存芯片成本飙升，据路透社报道成本几乎翻倍，公司表示“无法再吸收不断上升的成本” [1][3] - 为抵消零部件成本“百年一遇的洪水”，苹果提高了Mac、iPad、家用设备和Vision Pro的售价 [3] 苹果公司的财务表现与定价能力 - 在截至2026财年第二季度，公司营收达到1111.8亿美元，同比增长16.6%，每股收益为2.01美元，超出市场预期 [5] - 公司凭借品牌力将iPad价格上调15%至25%，Mac价格上调15%至20%以转嫁成本，但预计销量仍会受到影响 [4] - 市场此前基于硬件利润率保持稳定的假设，给予苹果约36倍的市盈率，内存成本通胀首次冲击了这一投资论点 [5] 美光科技的业绩与行业地位 - 美光科技最新季度营收为414.6亿美元，远超352.5亿美元的预期，同比大幅增长345.72% [6] - 季度GAAP毛利率达到84.6%，远高于去年同期的37.7%，处于奢侈品行业水平 [6] - 业绩的可持续性得到长期协议支撑，公司与16家客户签订了价值约1000亿美元的“接受或付款”合同，其中14家锁定了约1000亿美元销售额 [7][15] - 公司对第四季度的营收指引为500亿美元，毛利率约为86% [7] 英伟达面临的挤压与竞争 - 英伟达股价自5月15日以来下跌13.03%，过去一个月下跌8.79% [8] - 作为美光HBM4内存的主要客户，美光获取的每一分利润都直接转化为Blackwell显卡的材料成本 [8] - 若超大规模云厂商如Meta或微软削减资本支出，将迅速冷却内存和芯片需求，对英伟达构成风险 [8] - 竞争对手方面，OpenAI与博通合作宣布自研芯片，虽不影响短期营收，但给英伟达的估值倍数带来压力 [9] - 英伟达股票基于约910亿美元的2027财年第二季度营收指引，交易于约29倍远期市盈率 [9] 行业影响与市场观察点 - 内存成本上涨影响广泛，除苹果外，Xbox游戏主机也因同样原因涨价 [4] - 分析师警告，缺乏苹果定价能力的硬件原始设备制造商可能面临严重的需求破坏 [3] - 美光的业绩和长期合约被解读为可能终结了内存芯片行业的“繁荣-萧条”周期 [15] - 未来几周需关注：苹果涨价后的预售数据、美光“接受或付款”合约是否增长，以及其他超大规模云厂商是否悄然削减资本支出 [10]