行业背景与驱动因素 - 人工智能的蓬勃发展改变了全球核电行业的命运，因为AI数据中心需要7x24小时不间断的可靠电力，而间歇性的风能和太阳能无法满足此需求，核电成为唯一可行的选择 [1][2] - 美国政府的政策支持力度巨大，目标是到205年将核电容量从目前的约100吉瓦（GW）增加三倍至400吉瓦，并为此投入了数十亿美元资金 [3] - 公用事业公司正在签署历史性协议，越来越多的核电初创公司进入市场，行业势头似乎不可阻挡 [3] 投资机会：三家值得关注的核电股票 - Cameco (CCJ)：一家掌控从铀矿开采到燃料制造全价值链的公司，是全球第二大铀矿商，并拥有全球领先的核反应堆建造和服务提供商西屋电气49%的股份 [5][6][8] - 西屋电气近期与美国政府达成了一项价值800亿美元的变革性合作，以建造一系列新核反应堆 [8] - 公司已锁定长期合同，承诺在未来五年内每年交付超过2800万磅铀，2026年至2028年的承诺量高于平均水平，现金流可见性高 [9] - 关键财务数据：市值450亿美元，当日股价变动+0.88%至104.49美元，毛利率27.44% [7][8] - BWX Technologies (BWXT)：业务结构稳健，在美国海军潜艇和航空母舰的核反应堆及高工程化部件制造方面拥有近乎垄断的地位 [10] - 国防订单强劲，在2026财年第一季度末，积压订单达86亿美元，同比增长75%；政府订单在当季激增近9倍至19亿美元，其中包含一份价值14亿美元的海军核推进计划大合同 [11] - 公司正在通过收购Precision Components Group扩大其在美国的商业制造业务，以抓住AI电力需求激增带来的商业增长机遇 [13] - 关键财务数据：市值190亿美元，当日股价变动-3.44%至197.72美元，毛利率22.64% [12][13] - Vistra (VST)：拥有庞大的44吉瓦发电机组容量，其中核电是美国第二大，仅次于Constellation Energy [15] - 公司与科技巨头签订了长期购电协议，去年通过两项具有里程碑意义的20年协议（分别与Meta和亚马逊AWS）签约了近3.8吉瓦的核电厂容量，这使其收入从波动的市场价格转向高度可预测的模式 [16] - 公司正以40亿美元收购Cogentrix，将其天然气发电容量扩大至26吉瓦，以巩固其在主要电力市场的地位并支持全球电力激增 [18] - 公司预计在2026年至2027年间将产生100亿美元的自由现金流，足以支持收购、增加股息和股票回购；其股价在过去一年中仍下跌约11%，被视为买入机会 [19] - 关键财务数据：市值570亿美元，当日股价变动-2.55%至163.49美元，毛利率14.65% [17][18]