文章核心观点 - 文章作者分享了其个人投资高股息率股票策略的演变，并警示投资者在购买超高股息率股票前需仔细考量 [1][2] - 文章以具体公司为例，分析了超高股息率股票（如抵押贷款REITs和BDC）背后的业务模式、风险因素及股息可持续性 [2][4][7] 抵押贷款房地产投资信托基金行业与公司分析 - 行业特性：抵押贷款REITs通过购买由抵押贷款池组成的类债券证券并利用杠杆放大回报来获取收益和支付股息 [4] - 关键风险因素：利率、房地产市场动态和还款率等因素会影响抵押贷款REITs的业绩，其股息具有内在波动性 [4][5] - 近期挑战：美联储的加息倾向及缩减资产负债表计划可能在短期内对AGNC Investment和Annaly Capital构成逆风 [6] - 股息与股价关系：抵押贷款REITs的股价可能随股息波动，导致资本损失风险，且近期股息下降趋势持续时间较长 [5] - 适用性警告：对于依赖稳定股息支付生活费用的投资者，抵押贷款REITs可能不是合适的投资选择 [6] 商业发展公司分析 - 业务模式：Ares Capital作为一家大型商业发展公司，其核心业务是向小型企业提供高利率贷款，这具有固有风险 [7] - 收益与风险：在2026年第一季度，其平均贷款利息率为10.3%，这支撑了其超过10%的股息率，但也带来了重大风险 [7][8]