文章核心观点 - 人工智能半导体行业在6月成为焦点，企业持续采用AI、超大规模云厂商对AI基础设施的投资以及产品和制造更新，强化了该行业的长期增长前景 [1] - 进入7月，投资者重新评估AI领域并比较其中最具影响力的两家公司：台积电和英伟达 [1] - 台积电在7月更受青睐，因其AI增长前景、制造领导地位以及稳定的盈利预测修正 [8] - 尽管两家公司都是长期AI投资的强劲选择，但对于在2026年7月进行新投资的投资者而言，台积电似乎处于更有利的地位 [14] 行业动态与背景 - 6月，英伟达的下一代Vera Rubin AI平台进入全面量产，超大规模云厂商在AI基础设施上的支出持续 [2] - 台积电重申AI大趋势仍是关键增长驱动力 [2] - 台积电预计2026年营收增长将超过30%，这得益于对先进制程技术的持续需求，其中高性能计算贡献了第一季度61%的营收 [2][3] - 台积电2026年5月营收同比增长30.1%，达到新台币3205.2亿元，突显了对先进制程和AI相关芯片生产的持续需求 [3] 台积电投资要点 - 公司目前预计2026年美元营收增长将超过30%，由对AI加速器和HPC芯片的强劲需求驱动，HPC部门在第一季度营收中占比61% [3] - 公司通过扩大2纳米生产以及利用英伟达的AI技术改进芯片设计、光刻、工艺控制和缺陷检测，推进其制造领导地位 [3] - 这些进展巩固了台积电作为领先AI芯片设计商首选制造合作伙伴的长期竞争优势 [4] - 过去60天内，对台积电2026年和2027年的盈利共识预期稳步上调，且无任何下调修正，表明分析师情绪稳定 [9] - 基于未来12个月市盈率，台积电目前交易价格约为26.2倍，而英伟达为19.7倍 [11] 英伟达投资要点 - 英伟达在6月通过将其下一代Vera Rubin平台投入全面生产，并扩大在整个半导体生态系统的合作伙伴关系，加强了其AI领导地位 [5] - 公司宣布与台积电合作将AI集成到芯片设计和制造中，并与SK海力士合作加速AI内存创新 [5] - 这些举措应支持长期需求，因为超大规模云厂商和企业继续在AI基础设施上大量投资 [5] - 对AI基础设施的强劲需求也推动英伟达的盈利预期普遍向上修正 [10] - 然而，英伟达在AI加速器和定制芯片领域面临日益激烈的竞争 [6] 近期表现与估值比较 - 在过去30天里，台积电股价上涨约4.5%，而英伟达股价下跌约13.1% [7] - 与英伟达相比，台积电的盈利预测轨迹和相对较低的预期，为其在2026年下半年提供了更有利的风险回报状况 [10] - 尽管相对于整个半导体行业，两家公司的股票都不显得便宜，但强劲的长期AI增长前景仍支撑着它们的估值 [11]