全球并购活动概览 - 2026年上半年全球已宣布的并购交易总额达到2.8万亿美元，较2025年同期大幅增长48%，创下自1980年有记录以来最高的上半年交易额[1][2] - 尽管交易额激增，但交易总量同比下降9%至约24,000笔，为六年来的最低上半年交易数量[2] 交易结构特征 - 大规模交易主导市场，上半年共宣布47笔价值超过100亿美元的超大型交易，其总价值超过1.3万亿美元[3] - 这些超大型交易占全球并购总价值的近一半，创下了超大额交易占比的新纪录[3] - 代表性交易包括NextEra Energy以668亿美元合并Dominion Energy，以及SpaceX以约600亿美元收购Cursor[4] 市场驱动因素与公司策略 - 企业展现出应对地缘政治、货币及宏观经济波动的强大韧性，并利用更有利的监管环境进行长期战略交易[1][4] - 融资渠道通畅且规模充足，使公司能够收购为应对未来变化所需的战略资产[5] - 公司董事会越来越倾向于进行变革性的大型收购，而非小型交易，认为执行中型收购所需精力常与大型交易相当[6][7] - 投资者日益青睐规模更大、竞争地位更强、业务模式更集中的公司，这类拥有更宽护城河和竞争优势的大型公司交易估值倍数远高于小型公司[7]