文章核心观点 - 7月为长期投资者提供了一个罕见的买入窗口，文章推荐了三只可以“买入并永久持有”的股票 [3] - 三家公司分别为微软、Visa和苹果，其投资主题分别是：微软的云和AI规模、Visa的全球支付“收费站”模式、苹果的25亿设备生态系统 [3] - 三家公司都将在未来约30天内公布财报，这将验证其各自关键投资逻辑的可持续性 [14] 微软 (Microsoft, MSFT) - 公司股价在7月2日交易于约390美元，年内下跌超过17%，较一年前下跌超过20%，与强劲的运营数据形成鲜明对比 [4] - 在2026财年第三季度，每股收益为4.27美元，超出市场预期的4.07美元，连续第四个季度超出华尔街每股收益预期 [5] - 季度收入增长18%至828.9亿美元，Azure业务增长40% [5] - 商业剩余履约义务接近翻倍，达到6270亿美元，这是一个多年期的收入积压 [5] - AI业务年化收入运行率达到370亿美元，同比增长123% [5] - 公司拥有强劲的资产负债表，债务/权益比为0.18，股本回报率为34% [5] - 华尔街分析师给出52个“买入”或“强力买入”评级，3个“持有”评级，平均目标价为561.11美元 [5] - 公司前瞻市盈率约为19倍，为多年来的最低水平 [5] - 季度资本支出达到308.8亿美元，同比增长84% [6] Visa (V) - 公司股价为362.13美元，过去一个月上涨超过14%，过去十年股价回报率为392% [7] - 在2026财年第一季度，非GAAP每股收益为3.17美元，收入为109亿美元，同比增长15% [8] - 数据处理收入增长17%，该业务最能体现其“收费站”商业模式 [8] - 单季度处理交易量达到694亿笔 [8] - 公司拥有真正的双寡头市场地位，利润率为52%，股本回报率为60% [8] - 公司积极回报资本，剩余股票回购授权为211亿美元，并在去年秋季将股息提高了14% [8] - 分析师给出35个“买入”或“强力买入”评级，零个“卖出”评级，平均目标价为398.83美元 [8] - 诉讼准备金影响GAAP业绩，2026财年第一季度计提7.07亿美元，上一季度计提8.99亿美元 [9] 苹果 (Apple, AAPL) - 公司股价为308.63美元，过去一年上涨超过45%，过去十年上涨约757% [10] - 在2026财年第二季度，收入达到1111.8亿美元，增长17%，每股收益2.01美元超出预期，连续八个季度超出预期 [11] - iPhone收入达到569.9亿美元，创下3月季度纪录 [11] - 服务收入创下309.8亿美元的历史新高 [11] - 公司拥有25亿台活跃设备的庞大装机量 [11] - 公司新增了1000亿美元的股票回购授权，并将股息提高了4% [11] - 公司市盈率接近37倍 [12] - 2026财年第一季度大中华区收入为255.3亿美元 [12] 未来关注点 - 微软将于7月下旬公布2026财年第四季度业绩，Visa随后公布第三季度业绩，苹果的6月季度财报通常在8月第一周发布 [14] - 约30天内的三份财报将揭示：微软的AI资本支出是否产生回报、Visa的消费者支出叙事是否成立、iPhone 17周期能否延续至假日季度 [14] - 对于长期投资者，7月的市场为不同风险偏好提供了切入点：微软的折扣最深、Visa的复合增长最稳定、苹果的当前势头最强 [14]