文章核心观点 - 美国前总统特朗普提出的2027财年1.5万亿美元国防预算请求中，国防自主作战小组的预算被大幅增加至546亿美元，这标志着美国国防战略正转向以自主系统、人工智能、高超音速武器和舰船建造为核心，为相关国防承包商创造了巨大的潜在投资机会 [1][4][5][16] - 尽管国防预算增长前景强劲，但相关国防股股价在年内显著跑输大盘，形成了基本面与估值之间的差距，文章重点介绍了五家可能从这一趋势中受益的上市公司 [2][7] 国防预算与战略转变 - 2027财年国防预算请求总额为1.5万亿美元，较2026财年增长42%，这是二战后最大的同比增长 [3][7] - 预算中一项关键项目是国防自主作战小组，其预算从最初的约2.25亿美元增至546亿美元，同比增长约24,000%，超过了美国海军陆战队528亿美元的整个预算请求，占整个3500亿美元预算协调法案的近15% [2][4] - 国防自主作战小组旨在整合美军所有无人机和自主武器项目，其大部分预算（546亿美元）将用于研发，这标志着一场技术竞赛 [5] - 2027财年无人机和反无人机总支出预计达到约740亿至750亿美元，是2026财年水平的三倍，其中536亿美元用于自主系统采购、国内生产能力和先进能力，144亿美元用于250多个地点的反无人机系统 [6] - 预算还包括175亿美元用于“金穹”导弹防御系统，658亿美元用于支持18艘战斗舰艇的造船和改装，以及1020亿美元用于飞机采购与研发 [7] 重点受益公司分析 1. Kratos Defense & Security Solutions - 公司是国防自主作战小组最直接的纯粹投资标的，其Valkyrie协同作战无人机和固体火箭发动机产品线推动了增长 [8] - 2026财年第一季度营收为3.71亿美元，同比增长22.6%，其中无人系统业务实现30.9%的内生增长，订单出货比为1.6倍 [8] - 公司股价年内下跌29.47% [8] 2. AeroVironment - 公司是美国中小型军用无人机的主要制造商，产品包括“弹簧刀”游荡弹药和“美洲狮”侦察系统 [9] - 截至2026财年第四季度的过去12个月营收为19.77亿美元，2026财年创纪录订单额为27亿美元，订单出货比为1.4倍 [9] - 公司股价年内下跌26.89%，分析师目标价为258.61美元 [9] 3. Palantir Technologies - 公司为自主作战提供人工智能决策层，国防部预算中指定23亿美元用于Maven智能系统和联合火力网络，另拨出460亿美元用于多年期主权AI武器库 [11] - 2026年第一季度营收同比增长84.7%，其中美国政府营收增长84%至6.87亿美元 [11] - 该股以88倍的预期市盈率交易 [12] 4. Northrop Grumman - 公司是预算请求中受益最广泛的承包商，2026年第一季度营收为98.8亿美元，增长4.4% [13] - 航空系统部门因B-21生产扩张，实现3.05亿美元营业利润，公司未交付订单额为956.1亿美元 [13] - 公司选择了Kratos的Valkyrie作为其MUX TACAIR项目的协同作战飞机，将其与国防自主作战小组投资组合联系起来，股息收益率为1.68% [13] 5. Huntington Ingalls Industries - 公司是造船领域的纯粹投资标的，2026年第一季度营收为31亿美元，增长13.3%，其中纽波特纽斯造船厂营收为16.65亿美元，增长19.3% [14] - 公司未交付订单额为540亿美元，作为核动力航母的唯一主承包商和两家弗吉尼亚级潜艇制造商之一，其业务结构与预算中18艘战斗舰艇的建造计划紧密相关 [14] 市场表现与估值差距 - 尽管国防预算基本面加速增长，但国防股股价表现落后于大盘，与标准普尔500指数年内10.17%的涨幅相比，Kratos和AeroVironment的股价年内均下跌近28%，形成了估值差距 [2][7]