财务表现 - 2026财年集团销售额达到创纪录的18.28亿英镑，按固定汇率计算同比增长13% [2] - 调整后息税前利润按固定汇率计算增长6%至1.55亿英镑，法定税前利润同比增长75%至1.33亿英镑 [3] - 调整后每股收益增长9%至0.452英镑 [10] - 从2015财年到2026财年，收入年复合增长率为15.5% [3] 区域市场 - 美国市场按固定汇率计算增长24%，成为集团收入和利润最大的市场，占集团销售额的51% [2][4] - 英国市场按固定汇率计算增长5% [2] - 集团业务主要面向本土客户，95%的销售额来自国内客户 [4] - 英国的国际销售自2021年脱欧后免增值税购物政策取消以来仍然有限 [4] 业务增长驱动 - 二手表业务在美国和英国同比增长22%，目前占业务比重超过8%，而2019财年时低于2% [11] - 劳力士认证二手表是推动公司进入二手市场的主要催化剂，已在美国所有劳力士代理店推出 [11][12] - 电子商务按固定汇率计算增长21%，增速超过集团整体 [12] - 豪华品牌珠宝业务表现强劲，Roberto Coin销售额增长20%，批发业务按固定汇率计算增长22% [13] - 实验室培育钻石在英国销售表现良好，并已在美国推出 [13] 运营与投资 - 集团完成了对Deutsch & Deutsch的收购，增加了四个德克萨斯州的门店和60名员工 [6] - 年内完成了13个主要展厅项目，展厅投资额为6600万英镑 [16] - 集团完成了先前宣布的2500万英镑股票回购计划，其中2026财年花费了1400万英镑 [16] - 年内收购支出为3900万英镑，涵盖Deutsch & Deutsch及Roberto Coin的最终付款 [16] 利润率与成本压力 - 调整后息税前利润率为8.5%，较上年下降60个基点 [9] - 净产品利润率下降70个基点，反映了不利的产品组合、与美-国关税相关的品牌利润率下降以及金价的大幅上涨 [8] - 平均单件库存成本因金价上涨和关税而上升 [15] 财务状况 - 年末净债务为5700万英镑，净债务与EBITDA比率为0.3倍 [14] - 资本回报率为18% [14] - 自由现金流为1.62亿英镑，现金转换率为80% [15] - 库存同比增长2%，主要归因于Deutsch & Deutsch的并表，基础库存与上年持平 [15] - 有效税率为26.7%，因与Roberto Coin相关的一次性税收抵免而下降 [10] 近期表现与展望 - 新财年前10周的交易表现令人鼓舞，美国保持增长势头，英国似乎已回归更正常的增长环境 [18] - 2027财年指引基于52周交易期（2026财年为53周），以及对关键品牌2026日历年度供货的可见度 [17] - 2027财年按固定汇率计算的收入增长预期在5%至10%之间 [21] - 调整后息税前利润率预计将扩大40至80个基点 [21] - 资本支出预计在6000万至7000万英镑之间 [21] 其他运营亮点 - 下半年集团销售额按固定汇率计算增长17%，高于上半年的10% [2] - 美国业务在下半年加速，按固定汇率计算增长27% [5] - 公司在英国完成了七个关键项目，包括伯明翰的Mappin & Webb和纽卡斯尔的Northern Goldsmiths [7] - 劳力士Old Bond Street展厅首个完整运营年表现超预期，净推荐值高达93 [7] - 美元计价利润占整体盈利能力的一半以上，美元每变动5美分，约影响3000万英镑销售额和450万英镑息税前利润 [19]