财务业绩概览 - 2026年第二季度营收按墨西哥比索计算同比增长3.1%至2410亿比索 服务收入增长3.4% EBITDA增长3.8% [2] - 按固定汇率计算 服务收入增长5.1% EBITDA增长5.3% 若剔除墨西哥的一次性费用则增长6.7% [2] - 营业利润达518亿比索 同比增长9.5% 净利润达240亿比索 同比增长9.2% 合每股0.40比索 每份ADR 0.47美元 [3] 用户增长驱动因素 - 后付费和宽带是客户增长的主要来源 当季后付费用户增加350万 其中巴西贡献150万 [4] - 固定宽带新增53.1万接入 墨西哥贡献17万 巴西8.3万 哥伦比亚7.4万 付费电视新增11万用户 [5] - 后付费移动用户数同比增长9.1% 固定宽带用户数同比增长6.1% [6] 各业务收入表现 - 移动服务收入增长6.5% 后付费收入增长7.2% 预付费收入增长从去年同期的3.1%加速至5.3% [6] - 固网服务收入增长从上一季度的1.7%改善至2.7% 管理层认为固网增长的下行趋势已结束 [6] 关键区域市场表现：巴西 - 巴西移动市场竞争加剧 特别是预付费和后付费领域 竞争对手TIM和Vivo自5月以来更加激进 [7] - 公司预计第三季度移动增长将有所恢复 第四季度恢复更明显 但路径取决于竞争对手的行动 [8] - 巴西固网业务表现更好 收入增长从一年前的1.5%改善至最近季度的4.1% [9] 关键区域市场表现：墨西哥 - 墨西哥预付费收入增长持续加速 客户充值更频繁且金额更高 例如从50比索转向80或100比索充值 [10] - 约半数续约的后付费客户正在升级套餐 这支撑了后付费收入增长 [11] - 墨西哥的移动用户注册流程主要针对预付费用户 新注册时间表从8月15日持续至11月底或12月初 [13] 关键区域市场表现：哥伦比亚、秘鲁、阿根廷 - 哥伦比亚移动收入增长从7%提升至10% 公司是当地首个推出5G的运营商 并受益于网络质量和客户向更高套餐迁移 [14] - 秘鲁固网业务增长约12% 被管理层称为“不可思议” 在宽带、企业服务和小型企业方面存在机会 [15] - 阿根廷市场 公司将继续投资光纤、宽带、电视和5G 同时保持有竞争力的定价 [15] 资本配置与收购战略 - 2026年上半年资本支出为480亿比索 股票回购46亿比索 与劳动义务相关的支出84亿比索 均由现金流覆盖 [16] - 截至6月底 净债务（不包括资本化租赁负债）为4020亿比索 是过去12个月租赁后EBITDA的1.31倍 [16] - 公司寻求将杠杆率维持在净债务与EBITDA之比1.2倍至1.5倍之间 [17] - 全年资本支出目标仍为约70亿美元 [17] - 收购战略专注于在现有国家市场内增加光纤客户和帮助整合市场 而非扩张至新国家 [19] - 最近宣布的秘鲁WOW收购增加了光纤网络、超过300万家庭覆盖和约50万客户 [18] 其他事项 - 公司涉及一项与Telnor相关的13亿比索监管罚款 该事项可追溯至2017年 罚款于2020年下达并于6月最终确定 管理层认为罚款“不成比例” [20]