文章核心观点 - 对冲基金经理约翰·保尔森认为黄金正处于长期牛市的早期阶段，并建议投资早期黄金股票 [4][5] - 保尔森特别推荐NovaGold，认为其是投资黄金的最佳方式之一，但此推荐与其个人在该公司的财务及领导层利益存在关联 [1][7][8] 保尔森对黄金市场的观点 - 黄金长期牛市刚开始，因人们对纸币失去信心，黄金作为替代品将持续增长 [5] - 黄金需求受两大因素驱动：各国央行继续增持黄金以分散美元资产，以及私营部门投资者为对冲货币贬值而增加需求 [6] - 自2009年保尔森转向黄金以来，金价已上涨约三倍，SPDR Gold Shares ETF自2009年1月2日以来回报率达339.66% [5] - 现货黄金在2026年1月末曾触及每盎司5600美元的历史高点，随后回落至约4121美元 [5] 保尔森对具体公司的观点 - NovaGold是保尔森的首选黄金股，该公司拥有4000万盎司的指示和测量资源量与储量，市值约42亿美元 [1][7] - NovaGold是一家处于开发阶段的公司，市值约27.2亿美元，尚无营收，旗舰项目为阿拉斯加的Donlin金矿，矿石品位2.22克/吨，是全球行业平均水平的两倍多 [7] - 在2026财年第二季度，NovaGold净亏损2550万美元，季度末持有约3.702亿美元现金和定期存款，股价在2026年7月22日收于6.21美元，年内下跌33.37% [7] 相关交易与利益关联 - 保尔森发表评论同日，其公司Paulson Advisers同意将其持有的Donlin金矿项目40%股权出售给NovaGold，保尔森将因此成为NovaGold的联席董事长 [1][8] - 该交易尚待股东、法院和监管机构批准，双方目标在2026年第四季度完成 [9] - NovaGold在2026年1月以10亿美元收购巴里克在该项目50%的权益后，已将其在Donlin的持股比例增至60% [9] 行业与公司数据 - 巴里克矿业在2026财年第二季度营收达60亿美元，同比增长64.5%，实现黄金售价为每盎司4177美元 [10] - 巴里克季度股息上调40%至每股0.17美元，股价在过去一年上涨76.41% [10] - 尽管金价创历史新高，巴里克矿业股价自1月峰值已下跌约四分之一 [20] 市场其他观点 - 即使在黄金多头中，短期观点也存在分歧，摩根大通在经历波动后下调了2026年第四季度的金价预测，但维持长期看涨观点 [11] - 预测市场已印证长期趋势，关于2025年底金价的Polymarket合约结算价在4200至4300美元区间 [11]