文章核心观点 - 谷歌最新财报显示其资本支出大幅增长且上调指引，这对其长期AI芯片合作伙伴博通构成明确利好，表明博通来自谷歌的收入增长可能加速 [1][2][3] 资本支出与指引 - 谷歌第二季度资本支出为449亿美元，同比增长100%，环比增长26%，其中绝大部分用于支持AI投资的基础设施 [4] - 谷歌将全年资本支出指引上调至1950亿至2050亿美元，中值约2000亿美元，较此前1850亿美元的中值指引上调约8% [6] - 在主要超大规模企业2026年计划资本支出中，谷歌（2000亿美元）与亚马逊持平，高于微软（1900亿美元）和Meta（1350亿美元中值） [7][8] - 谷歌解释资本支出增加主要原因是“为满足增长需求而加速交付产能”，这直接利好为其提供AI基础设施（如TPU和网络芯片）的博通 [9] 需求与业务表现 - 谷歌云业务收入同比增长82%，远超其第二财季32%的同比增速，是其增长最快的部门，增速是公司整体收入增速（24%）的三倍多 [11] - 云业务与TPU需求直接相关，其加速增长意味着博通的下游需求也可能在加速 [12] - 谷歌模型每分钟处理的令牌数达到220亿个，较2025年第四季度的100亿个增加一倍以上，更高的令牌需求通常意味着更高的TPU需求 [14] - 谷歌开始产生外部TPU销售收入，虽然大部分收入预计在2027年确认，但这可能成为博通未来的重要增长动力 [12][13] 对博通的积极影响 - 博通是谷歌开发TPU的长期合作伙伴，且被广泛认为是博通最大的AI芯片客户 [2] - 谷歌资本支出的激增及指引上调，特别是其加速交付产能的动机（而非如Meta提及的存储成本上升），对博通是显著的积极信号，可能提升博通2026年的收入上限 [5][6][10] - 谷歌与资本支出指引最高的超大规模企业之一保持紧密合作关系，使博通处于有利地位 [8]