文章核心观点 - 随着伊朗战事再起以及第二季度财报发布，国防军工板块交易重新受到关注，RTX和洛克希德·马丁的强劲业绩可能推动股价上涨，但行业前景仍受国防授权法案进程和商品价格风险等因素影响 [1][2][3] RTX公司第二季度业绩分析 - 第二季度业绩全面超预期：营收同比增长14.5%，超出分析师预期8%以上；每股收益为1.89美元，远超预期的1.66美元 [5] - 订单储备创历史新高：未交付订单同比增长22%，达到2890亿美元；当季获得超过430亿美元的新订单，其中雷神（国防）部门获得200亿美元 [5][6] - 公司连续第八个季度业绩超预期，并因此上调全年指引：将2026年全年每股收益预期上调至7.10至7.25美元，较此前高端预期上调5% [6][7] - 股价在财报发布后上涨7%，技术指标显示短期可能进一步上涨：股价站上50日和200日移动均线，形成金叉，MACD指标也转正 [10] 洛克希德·马丁公司第二季度业绩分析 - 第二季度业绩超预期：每股收益为7.94美元，净收入18亿美元，营收和利润均超市场预期 [11] - 未交付订单持续创纪录：增长至2300亿美元，高于2025年底的1930亿美元；当季获得650亿美元新订单，其中导弹与火控部门表现突出，订单储备达870亿美元 [14] - 现金流表现强劲：运营现金流为32亿美元，季度自由现金流为22.5亿美元；管理层将全年营收指引上限上调至817.5亿美元 [15] - 股价在财报发布日上涨10%，技术面出现强势反转，但股价仍比3月的历史高点低约16% [13][18] 国防军工行业背景与市场动态 - 行业经历大幅回调：年初国防股大涨后，自2月底伊朗战争爆发见顶，洛克希德·马丁和RTX股价分别从高点下跌25%和19% [2] - 第二季度财报扭转了市场情绪，两家公司的业绩和订单储备均未反映伊朗战事再起的影响 [3] - 一个关键风险是2027财年《国防授权法案》尚未颁布，若在10月1日前未签署，将影响国防采购多年期合同的发放，而这些合同是两家公司订单储备的支柱 [4] 公司业务构成与风险对比 - RTX的订单储备存在商品价格风险：其2890亿美元订单储备中，柯林斯航空和普惠（航空航天）部门占1700亿美元，超过58%的订单面临燃油价格上涨和航空公司运力下降的风险 [8] - 洛克希德·马丁的订单储备几乎全部为国防合同，受商品价格风险影响较小，但对伊朗战事的进展更为敏感 [17] - 估值对比：RTX基于远期收益的市盈率约为30倍，而洛克希德·马丁的远期市盈率约为19倍，估值更低 [6][18]